基金一旦涨起来，真的没股票什么事？
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最近，Smart Beta策略又火了。先是创蓝筹ETF、创成长ETF上市交易，同一天东证资管又发行了旗下首只指数基金——东方红中证竞争力，各基金公司争相布局Smart Beta产品。
说起Smart Beta，可能有人不知道。但如果提到红利指数，我想很多人都听过。事实上，红利指数就是典型的Smart Beta，且占据着最大市场份额。
今天，我们就来聊聊红利指数基金。
一、什么是红利指数？
一般指数是按照市值来加权的，即股票规模越大，权重越高。而红利指数是按照一定的策略来加权的，那就是按照股息率来决定权重，哪个股票的股息率越高，这个股票的权重就越大。
股息就是股票的现金分红，业绩比较好的公司，通常每年会从净利润中拿出一部分，以现金分红的形式回馈股东。股息率是“现金分红”和“公司市值”的比值。股息率越高，说明公司越舍得给股东分红。
如果把股息率最高的股票编制成指数，那么就是各类红利指数。目前，国内比较有代表性的红利指数主要有四只，分别是：上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数、标普A股红利指数。
分红的前提是公司有较强的盈利能力、现金流稳定，并且对未来看好。试想想，如果一家公司不赚钱，又怎么会给股东分红呢？对A股市场而言，有持续分红能力的公司是不多的，如果能将这些公司放在一起，长期来看，红利指数能够普遍战胜一般市场指数。
二、哪只红利指数更好？
我们从以下3个维度来比较：比较：较：：有什么特点。
我 们从以下3个维度来比较：
1. 编制方法
1）从市场代表性和成份股数量来看，中证红利和标普红利样本跨市场，有100只股票，市场代表性更强，也更有机会优选个股；
2）从选股策略看，深证红利只考虑股息率和流动性，上证红利和中证红利还考虑市值，而标普红利在考虑市值、流动性、股息率等因素外，还将公司盈利能力作为重要选股标准，对盈利稳定性和盈利成长性进行了考察；
3）从调整频率看，标普红利每年调整两次，可以更大程度地确保指数成份股的优质性，而其它指数每年只调整一次；
从编制方法来看，标普红利更优，其次是中证红利、上证红利、深证红利。
2. 行业分布
四只红利指数中，只有标普红利对板块和行业权重有严格的上限规定：每只股票权重不超过3%，单个行业不超过33%，平衡了行业分布和个股分布的风险。再来看其它红利指数，中证红利持仓股最多，行业分布最均匀，其次是上证红利、深证红利。
中证红利；数据截取日期2019.07.23
考虑到指数成份股行业分布均衡度，标普红利更优，其次是中证红利、上证红利、深证红利。
3. 业绩表现
我们对各红利指数和沪深300指数做了比较。长期来看，标普红利业绩表现最好，显著强于其它红利指数和沪深300指数。从2006年初截止到2018年底，标普红利涨幅为700%左右；其次是深证红利、中证红利；上证红利表现最差，还没有跑赢沪深300指数
数据区间：2006.1.24—2018.12.21
如果按不同年份来看呢？可以看到，在过去的13年间，标普红利指数有7年涨幅排名第一。因此，综合来看，标普红利的业绩表现都是较为优秀的，其次是深证红利、中证红利、上证红利。
三、选哪只红利指数基金？
说完了各红利指数，再来看看市场上的相关基金。目前，共有8只红利指数基金。1只跟踪上证红利指数，2只跟踪深证红利指数，3只跟踪中证红利指数（2只被动指数型、1只增强指数型）、2只跟踪标普红利指数。
综上分析，更建议选择跟踪标普红利指数（更低估）的华宝标普中国A股红利机会。可能有人说了，这只基金成立以来表现不咋样啊，成立时间也较晚。为什么还选它呢？我想说，过往业绩只代表过去，不代表未来。在投资时，我们更应该选择未来可以大概率赚钱的策略，基于策略，可以看出标普红利更优。
另外，对于中证红利指数，富国中证红利表现也不错。作为红利指数基金里的唯一一只增强指数型基金，富国中证红利成立以来具有较高的超额收益，成立以来有7次分红。不过，中短期来看，大成中证红利表现更优些。如果你喜欢一定主动管理、或现金分红，可以选择富国中证红利；如果你更喜欢被动跟踪、低费率可以选择大成中证红利。
数据区间：2011.3.17—2018.12.21
看到这，有人可能要问了，深证红利怎么样？今年表现很亮眼啊！由于深证红利选取的是深市的40只股票，行业主要集中在大消费板块（占55%），而今年上半年消费涨得很好，所以该基金表现很亮眼。经过这一波上涨后，从估值看，目前也不便宜。如果看到涨的好，就买入的小伙伴，还是要谨慎了
深证红利；数据截取日期2019.07.23
好啦，今天的分享就先到这。谢谢收看。
