官方今天公布数据，3月份制造业采购经理人指数（PMI）重回扩张线以上，为50.5，是2018年10月以来新高。分析指出，政策支持下供需两端回暖，但进出口动力仍显不足，经济仍面临考验，宽松政策仍然值得期待。

　　国家统计局今天公布的数据显示，3月制造业PMI录得50.5，比2月上升1.3个百分点，结束连续3个月处于景气收缩区间的态势；非制造业商务活动指数（非制造业PMI）录得54.8，上升0.5个百分点。

　　3月份制造业PMI为50.5

　　制造业和非制造业PMI双双回升，带动综合PMI录得54.0，比2月上升1.6个百分点。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说，生产指数52.7和新订单指数51.6均是6个月高点，表明随着支持实体经济发展的简政、减税降费政策逐步落地，供需两端有所回暖。

　　此外，受到国际原油等大宗商品价格上涨影响，2018年第4季快速下行的原材料购进价格指数和出厂价格指数继续回升至5个月高点。价格指数上升，让企业采购意愿增强。

　　不过，3月份新出口订单指数和进口指数为47.1和48.7，继续位于景气扩张线以下。赵庆河表示，世界经济成长放缓，进出口动力仍显不足。

　　3月非制造业PMI为54.8。其中，服务业商务活动指数录得53.6，微升0.1个百分点；建筑业商务活动指数重回高位景气区间，录得61.7，上升2.5个百分点。

　　彭博评论称，中国制造业首个官方指标的反弹，表明随着政策刺激措施的实施，经济将企稳。华泰固收张继强也认为，一季度经济初现企稳迹象，失速担忧或被证伪。

　　经济仍面临下行压力

　　但华泰证券李超认为，PMI季节性回升不意味着工业疲弱的反转，预计4月PMI可能按月回落。利润数据较弱说明工业生产后续乏力，今年各项政策以稳为主，财政政策提质增效为企业减税降费以支撑利润，降税、降电费的同时，也可能配合降息，预计二季度央行有降息操作。

　　中信证券明明则指，从产需两端来看，生产复苏强于需求，主要受春节后复工带动，就业指数回升幅度明显弱于季节性水平，剔除建筑业拉动效应后可能仍在走弱。季节性反弹力度一般说明经济复苏还将继续面临考验，宽松政策仍然值得期待。