学小米回购股票，市值不及虎牙十分之一

和小米集团前后脚在港交所上市的映客，面对股价的不断下探，终于也举起了回购股票的大旗。

6月19日晚，港股上市公司映客互娱（以下简称：“映客”）召开股东周年大会，会后，公司发布了自愿性股份回购公告。从公告之日起，映客计划用不超过5亿港元进行股份回购，时间截止至下次股东会召开。

受回购消息刺激，6月20日映客股价大涨8.86%。

自2018年上市首日收盘至今，映客股价已跌落近60%，市值蒸发了50.5亿港元。只是不知，在打完这剂“强心针”之后，映客股价是收回失地，还是沉沦下去，朝着刷新历史新低的道路继续狂奔？

 

和小米是难兄难弟

 

2018年7月，小米和映客一前一后赴港上市。映客敲钟时间在12号，比小米差了3天。

上市之前，映客CEO奉佑生曾对小米集团的插队上市表达过不满。映客递交招股书是在2018年3月26日，小米则是在5月3日，然而最终是小米率先上市。

不过很快，映客就发现，面对“飞流而下”的股价走势，自己和小米反而成了“患难兄弟”，两家公司上市之后，都在较短时间里遭遇了股价破发、暴跌、市值腰斩的窘境。

映客把发行价定在了3.85港元，达到5.48港元的历史最高点之后，映客的股价一泻千里，仅11天就惨遭破发，8月初有过短暂回升，但最终还是掉头向下。

目前，映客股价较上市首日收盘时的4.26港元跌落59.62%，市值蒸发50多亿港元。

小米这边也不好过。上市之前，雷军曾喊出让买首日买小米股票的投资者赚一倍。然而事实却是，小米的股价同样遭遇破发，到了6月3日，小米股价已较上市初期的22.2港元的高点跌落54%，市值蒸发2550亿港元。

相比映客，雷军率先拿起了回购的武器。

2019年1月初，小米首次回购股票，短短6天回购1997万股股票，总斥资近2亿港元 。6月3日，面对股价跌破9港元/股大关的窘境。雷军再次大笔回购，至今还在进行当中。根据6月19日晚间公告，小米6月份以来已回购 10次，累计耗资约7亿港元 ，回购7526.44万股。

6月20日收盘，小米股价已经升到9.93港元/股，较6月3日收盘时回升了11%。

如今，比小米跌得更惨的映客也紧随其后，且从结果来看比小米立竿见影许多。6月20日开盘，映客股价开盘一度暴涨近19%，截止收盘，映客股价报收1.72港元/股，涨幅回落至8.86%。

市值不及虎牙十分之一

分析人士认为，映客股价持续走低是多方面因素共同作用的结果。

一方面与2018年的港股市场环境不好有关。当年上市的其它新经济体的股价表现同样不佳。除了映客、小米外，2018年上市港股的科技企业还有美团点评、华兴资本、同程艺龙、创梦天地，这些企业最终全部破发。

另一方面，映客上市的时机也不太对。从2017年开始，直播行业经历饿了一段整体滑落期，且这一过程没有结束。2018年QuestMobile报告显示，直播行业月活跃用户数量不断下滑。从2017年1月的10409万人，降至同年6月的9128万人，首次出现负增长。艾瑞关于泛娱乐直播平台发展的盘点报告也显示，2016年至2019年，泛娱乐直播市场增长幅度开始呈现明显下滑趋势。

最关键的问题在于映客自身。与其它头部直播平台相比，映客的护城河明显不够深。

与同年美股上市的直播平台——虎牙比较，映客的市值已经被甩开一大截。截止6月19日美股收盘，虎牙总市值达到 52.42亿美元，换算成人民币为358.93亿元。而映客6月20日收盘时市值为35.4亿港元，折合人民币31.02亿元。映客股价仅及虎牙的十分之一。而从成长性来看，虎牙发行价为12美元，当前股价为25.64美元，上涨超过一倍。

为何二者差距这么明显。外媒分析，虎牙主打游戏直播，用户活跃度和粘性都很强，且随着小直播平台的倒闭、“寡头时代”来临，虎牙有望吸引来自其它平台用户弥补客流下滑的损失。而映客则延续主打秀场直播，无法持续产出优质内容，很容易就走到了天花板。

映客的过往财报显示，2016 年四季度，映客的月活用户数达到了顶峰，为3000万，而后持续下降，2017年第二季度跌至2030万人。第三季度回升至2316万人。但截至2018年年底，映客的日活数依然只有2550万，与高峰相比相差了450万。

用户量的下滑也反应到了财报上，2018年，映客实现营收38.6亿人民币，增速下滑了2.1%，而同期虎牙的营收则达到46.63亿元人民币，同比增长113.45%。