中标大型理财子公司投研体系

　　理财子公司毫无疑问是搅动资管行业高度关注的，因为金主爸爸亲自下场了。

　　现在几家银行理财子公司陆陆续续发了一些净值型理财产品，产品形态以混合类居多，都是会配一些固收、权益、商品及衍生品资产。只是每款产品对各类资产配置的比例不同，而不同的比例决定了他们是开放净值型呢还是策略封闭型。

　　其他进展？？我们好像除了哪家银行又发了拟发公告、批筹公告、开业公告外，对理财子公司知之甚少。

　　校尉今日独家获知，中信证券已经多业务板块中标了招银理财的投研、衍生品、股销等业务，而跟中信证券一起中标的是极少数几个头部券商。

　　“管理人业绩和综合实力是他们最关注的”，中信证券内部知情人士告诉校尉。

　　一个部门牵头，多个团队一起上

　　校尉了解到：中信证券由金融同业部牵头，研究所、资管部、衍生品团队、私募研究团队全面联动紧密合作，参与了招银理财开业前的招标。

　　需要说明的是，投标的不仅只有券商，还有信托、公私募等管理人。中信证券是券商中少数中标的。

　　这次中信证券中标的业务，包括但不限于投研体系、股销、衍生品业务等。

　　其实早在去年末，银行密集发公告要发起成立理财子公司的时候，中信建投这种嗅觉灵敏的，就已经在内部群发“分析师要和销售一起上”，当时还制定了拜访计划，目的就是为了全面挖掘理财子公司这个全新的机构客群。

　　而券商其实早在银行没有将理财业务隔离出母体的以前，就已经和资管部展开策略咨询业务、经纪业务部门代销业务、固收业务合作等。

　　可以说合作的基础是一直在的，只是券商当然希望这样的合作能够在理财子公司身上继续放量。

　　这是很正常的，因为银行理财的传统优势在固收，将来要真正走向净值化，肯定是要放大委外、FOF、MOM等合作，这对于其他类型的管理人，寻求恰当的合作，绝对是块蛋糕。

　　固收，再慢慢往上“+”

　　先来说说招银理财。招银理财是股份行中首批获得理财子公司准生证的银行，目前仍处于待开业阶段。它的银行理财规模仅次于工行，绝对的资管行业大鳄。

　　截至2018年末，招行理财产品余额（刨除了结构性存款）为1.96万亿，较年初增长了4.59%，表外理财是当时节点的同业第二位。

　　招行理财业务产品端的客群结构以母行零售客户为主，同样截至2018年末，零售含私行理财产品规模占比超过80%。

　　而正是因为招银理财的客群肯定还是以低风险偏好的零售客户为主，所以招行资管部掌门人刘辉也曾在接受媒体采访时说过，目前招行主流产品是以固收打底，根据客户风险承受能力再叠加权益、衍生或是另类资产。

　　这个思路也是目前银行理财的主流产品设置逻辑，固收再往上“+”。刘辉就说过，固收是一个广义概念，绝大部分是债，再配置一点非标；

　　“+”就是权益类、衍生品、权益互换等另类资产。

　　而正是“+”的这部分，是券商们紧盯的。市场上还有很多理财子公司，券商们，冲啊。