国民投资理财情绪指数
国民投资理财情绪指数
“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，7月30日召开的中共中央政治局会议再次强调我国坚持房地产调控不动摇的政策，这也释放出短期不会放松一二线调控政策的信号。
“今年上半年房地产情绪指数主要子类关注度大都呈现出下降态势，唯一有所增加的是关于‘限购、房贷利率调整’等宏观政策调控相关信息。”日前，度小满金融(原“百度金融”)联合百度指数、北大光华-度小满金融科技联合实验室发布《2019年上半年国民投资理财情绪指数报告》(以下简称《报告》)指出，房地产情绪指数在春节后高位回落，其后出现明显下降趋势。
这在一定程度上反映出国民投资理财情绪指数的前瞻性，该指数以百度指数、度小满金融理财数据为基础，对互联网用户关于各大类主流投资理财品的相关关注度信息进行专业分析和指数编制，洞察国人投资理财需求的新趋势变化。
前瞻性预判
中国改革开放四十余年，居民财富高速增长，投资理财业务从无到有，从单一走向多元，从小众高端走向寻常百姓家。有公开资料显示，中国个人可投资资产总规模达190万亿人民币，2016-2018年年均复合增长率为7%；预计到2019年底，可投资资产总规模将首次突破200万亿。
“信心比黄金更珍贵。”在投资领域中，尤其如此。国内投资理财市场经历了几十年发展，投资方式、平台、品类都在日益丰富，另一方面技术发展带来的信息多元化，也在不断影响人们的情绪和决策。《报告》对互联网用户关于各大类主流投资理财品的相关关注度信息进行专业分析和指数编制，洞察国人投资理财需求的新趋势变化。
根据家庭和个人的投资方式，《报告》将互联网用户的关注度数据分为股票、房地产、黄金、资管产品(互联网理财、银行理财、信托等，不含基金)、基金、保险、其他投资品(商品期货、外汇等)七大类别情绪指数。
《报告》显示，上半年关注度最高的三大类投资理财品是股票、房地产、其他投资品，保险、资管产品(不含基金)、黄金、基金的情绪指数分列4-7位。
“今年一季度中国经济迎来‘开门红’。国家统计局数据显示，一季度中国经济增速为6.4%，与去年四季度持平，展现出超预期的增长韧性。”工银国际的研究报告指出，经济向好带来股市繁荣的“财富效应”。
但自4月起，随着外部需求的不确定性增加，出口相关行业盈利可能承压，贸易局势的紧张等多因素，中国经济复苏格局遭遇新的质疑，这在国民投资理财情绪指数上得到反映：
春节后的2月下旬到3月份，是上半年各大类投资理财品的关注度高点。截止到今年6月末，股票、黄金、其他投资品(商品期货、外汇等)的情绪指数较年初出现明显抬升；各类资管产品、保险、房地产情绪指数则较年初呈现不同程度下降，房地产情绪指数上半年下降趋势为明显。
其中，股票情绪指数在所有投资理财品类中波动大，今年一季度，随着股票市场回暖，股票情绪指数明显提升，3月份股票情绪指数较年初提升比例超过40%，而后出现快速下降，6月份几乎重回年初水平。互联网用户对于“A股个股及板块”的关注度高，其次是“大盘行情”、“交易规则”。随着科创板临近推出，互联网用户对科创板的关注度也在持续增长。作为新生事物其关注度绝对值不高，但增速明显，科创板关注度在年中较年初增长了近3倍左右，其中互联网用户较为关注的是科创板具体公司名单、科创板新股申购等信息。房地产关注度高位回落
房地产情绪指数显示，2月中旬为上半年最高值，其后出现明显下降趋势。根据近期的相关政策信号，该指数有望持续下降。
7月30日，中共中央政治局会议提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。
7月29日，人民银行在北京召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会，会议强调，当前和今后一段时期银行信贷结构调整优化要重点做好坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，认真落实房地产市场平稳健康发展的长效机制。保持房地产金融政策连续性稳定性。保持个人住房贷款合理适度增长，严禁消费贷款违规用于购房，加强对银行理财、委托贷款等渠道流入房地产的资金管理。加强对存在高杠杆经营的大型房企的融资行为的监管和风险提示，合理管控企业有息负债规模和资产负债率。
“必须正视一些地方房地产金融化问题。近些年来，我国一些城市的住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平。更严重的是，新增储蓄资源一半左右投入到房地产领域。房地产业过度融资，不仅挤占其他产业信贷资源，也容易助长房地产的投资投机行为，使其泡沫化问题更趋严重。”6月13日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在第十一届陆家嘴论坛开幕致辞上表示，房地产市场具有很强的区域性特征，不同地区房价有涨有跌都很正常。
根据国家金融与发展实验室的数据显示，截至2019年3月末，居民部门的杠杆率为54.3%。5月28日，国家金融与发展实验室发布的中国杠杆率报告(2019年一季度)预计，居民杠杆率上升的势头可能将略有缓解。报告认为，随着房地产投资和销售持续受到调控政策的影响，加之棚改货币化因素的逐渐式微，居民住房按揭贷款的增速或将有所下滑，预计居民杠杆率上升趋缓。
《报告》指出，整体而言，房地产情绪指数在春节后高位回落。在细分类别中，互联网用户对于“房屋买卖交易、房价走势”相关信息关注度高，其后是“贷款融资”等信息。今年上半年房地产情绪指数主要子类关注度大都呈现出下降态势，唯一有所增加的是关于“限购、房贷利率调整”等宏观政策调控相关信息。
在房地产政策中，“房产税”已经成为互联网用户关注重点，在二季度4、5月份，其关注度出现明显提升。
数字渠道备受关注
7月31日，中国人民银行发布的《2019年消费者金融素养调查简要报告》指出，随着数字技术与各类金融产品和服务的不断融合，消费者的数字素养水平会直接关系到其是否能够充分享受普惠金融发展带来的益处，也会影响到金融素养水平的变化。一方面，消费者通过数字渠道能够更加容易地接触到金融产品，可以更加便捷地使用各项金融服务，在实践和试错中促进自身金融素养的提升；另一方面，消费者基础金融知识与数字技能的不足、信心的缺乏等会制约其进一步使用各项金融产品和服务。
随着互联网金融公司的快速发展，互联网财富管理平台已经成为关注度高的理财产品购买渠道，其中度小满金融、蚂蚁金服、理财通等互联网理财平台及 APP 是关注度较高的几类信息。同时，互联网平台热销的银行存款类等低风险理财产品获得关注也较高，这在一定程度上表明，互联网及移动理财平台已经成为国民理财的主要获取途径。
《报告》显示，近年来资管市场上的一大特征是互联网理财的权重不断攀升，在资管产品(不含基金)情绪指数中权重占比已上升至第一位，达到近30%的占比。根据度小满金融的理财业务数据显示，该平台仅过去1年时间就为用户赚取了数十亿元的收益，理财用户人均持仓规模增幅近70%，年龄集中在20-40岁之间用户人群占用户数的65.09%，这也是中国互联网用户的主要群体。
互联网经济的发展，同样为保险行业带来了增量市场，互联网保险是唯一一个2019年上半年逐月提升的子类情绪指数。互联网保险已经不仅仅局限于渠道创新，其核心优势体现在产品设计创新和服务体验提升等方面。
然而，不可回避的是，中国金融消费者对于金融知识的了解还不够充分。《2019年消费者金融素养调查简要报告》显示，针对投资知识调查问题，消费者的平均正确率为 54.77%。当考察消费者是否能够识别各类金融投资产品的风险大小时，结果有 29.89%的消费者回答正确。
《报告》指出，2019年上半年股票、基金、黄金、其他投资品等国民投资理财情绪指数能够较好地拟合A股、黄金等实际资产走势，但互联网用户的关注度与实际资产价格走势之间存在明显的过度性，众多投资者仍存在“盲目追高”、“过度反应”等特征。市场走向健康和成熟，离不开投资者的理性参与，引导理性投资是未来一段时间各方的重要命题。同时，国人对“合规”、“安全”等信息的关注逐渐增多，说明投资者对风险的认识也在逐步增强。
因此，《2019年消费者金融素养调查简要报告》建议要积极应对数字技术带来的挑战。该报告认为，数字技术在金融领域的广泛应用为消费者享受普惠金融发展带来的各项好处提供了极大的便利，使用得当可以促进消费者金融素养水平的持续提升。同时，数字素养水平在人口结构上存在较大的差异，对部分消费者而言数字技术在促进金融素养的提升方面存在一定的滞后效应。
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