小微民企受惠 理财收益或续跌


　　2020年1月1日，央行发布公告，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此次降准将释放长期资金约8000亿元，每年降低银行资金成本约150亿元。

　　新年首次降准，今日如期而至。时隔近4个月后央行再次推出全面降准，将对股市、债市、楼市有什么影响，又将如何影响市民的钱袋子？记者就此采访了有关专家和业内人士。

　　小微、民营企业直接受益

　　对于今年首次全面降准，央行明确指出，意在支持实体经济发展。央行有关负责人表示，此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。

　　在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行，服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准每年可降低银行资金成本约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚接受媒体采访时表示，此次降准将使得流动性保持合理充裕，降低银行的资金成本，实体经济融资成本有望进一步下降，同时疏通货币政策传导机制，引导资金向小微企业和民营企业倾斜，进而有助于稳增长。

　　理论上降准利好股市

　　降准之后，市场上的资金变多，会有一部分流向股市，而且企业信贷增加，有利于企业经营状况改善，从理论上来说，降准对股市属于利好消息。

　　而从过往来看，全面降准确实有利于提振市场信心。记者根据同花顺数据统计显示，自2011年11月底开始，央行共实施了10次全面降准，其中次日上证指数出现上涨的次数有7次，上涨的概率高达七成。但上涨的幅度有限，大多在1%左右。

　　2019年1月4日宣布全面降准后，上证指数一、三、六个月内的涨幅分别为5.5%、29%和16.6%，表现好于前几次降准。不过，2019年9月6日降准后，大盘短线冲高后出现回落，随后3个多月内维持震荡格局。值得一提的是，受此次降准消息影响，2020年首个交易日，A股喜迎开门红。三大股指高开高走，沪指涨逾1%，逼近3100点，创8个月新高；深成指和创业板指一度涨逾2%，双双创18个月新高。

　　“从受益板块来看，银行、地产、券商等资金密集型行业或将获益。”业内人士指出，银行方面，降准释放的增量资金可用于投放高收益资产，对冲部分贷款利率下行压力，利好息差；券商方面，降准释放流动性，提振市场情绪，助推券商板块；地产方面，降准以后银行资金将更加宽裕，房贷有望走向相对宽松，利好楼市地产。

　　银行理财收益或进一步下行

　　值得注意的是，对普通市民来说，降准并不等于降息，虽然对银行存款利率没有直接影响，但也会让银行理财收益发生变化。

　　记者梳理资料发现，央行2019年实施过三轮降准，第一轮是2019年1月的全面降准；第二轮分别在2019年5月、6月、7月三次实施到位，属于定向降准；第三轮是2019年9月中旬的全面降准，并于同年10月和11月分两次实施定向降准。与此同时，根据融360大数据研究院监测的数据，2019年，银行理财收益率持续下跌，仅在年末出现翘尾行情，收益率有所反弹，2019年的最后一周银行理财产品平均收益率降至4.11%。