行情好时，券商ETF有没有获利机会？

券商的业绩与市场的相关性非常大。券商在牛市的上半段，其业绩与估值都会得到大幅提升，所以券商具有典型的戴维斯双击效应，股价往往会快速拉升。反之，熊市也会一蹶不振，大幅回落。

 

所以，券商行业具有极强的周期性，并不适合进行长期持有。

 

　　证券行业有以下几个特点：

　　1.强周期性行业，盈利变化巨大

　　证券行业周期性非常强，盈利变化巨大，所以盈利收益率、市盈率等指标参考意义不大。它比较适合用市净率来估值。目前证券行业市净率接近上一轮熊市低位，未来还有可能下跌，但从估值角度已经是低估了。

 

　　2. 低估区域收益不好，只有等牛市到来收益才会好 不过虽然是低估，证券这种强周期性行业跟其他的低估指数并不一样。

 

　　强周期性行业在周期底部，盈利会大幅下滑。证券行业也是如此，牛市业绩很好，熊市业绩则比较差。如果牛市没来，投资证券行业的收益并不好。 这一点跟红利等其他低估的指数基金并不相同。

 

即使红利指数基金市盈率始终维持在低位，没来牛市，当前估值仍然能提供10%以上的年复合收益率；如果牛市来了，收益率还会更高。

 

　　在熊市的时候，券商的盈利较少，我们知道市盈率（PE）=股价/每股盈余，所以此时券商行业的市盈率会比较高。反过来，在牛市的时候，券商盈利较多，市盈率反而会比较低。

 

所以，用市盈率来对证券行业估值并不合适。由于券商行业的好处是其风险比较好控制，资产质量还是有保证的。因此，一般都是采用市净率（PB）来对券商行业估值。根据券商行业的历史数据，市净率低于1.7时，处于低估。高于3.2时，处于高估区域。

 

　　券商能不能买还取决于后面券商是上涨的空间大还是下跌的空间大，毕竟如果下跌空间大于上涨空间的话，那么追加买入可能就不大合适，大概率会从追求利益者变身成为接盘侠。

 

当然，指数是不死的品种，不可能所有的证券公司都倒闭了，这几乎是一个不可能事件，既然如此，那么控制好仓位越跌越买就可以了。在低估区域积累，未来盈利只是时间的问题。

 

 

　　当证券行业整体进入低估区域时，用一部分闲钱进行投资。然后一直等待着，等着它进入疯狂拉升，即可获利出局。

 

一般来说，敢于在别人恐惧时我贪婪才能赚钱。在低市净率的时候买入证券业行业，等待牛市到来，证券业的业绩会大幅提升，ROE会大幅提升，对应的估值也会大幅上涨，这时候我们还能享受戴维斯双击(不知道的去我专栏瞅瞅)，其他时间，证券行业指数基金是不值得投资的。

 

　　当前，券商基本面处于改善周期内，同时面临政策呵护，监管层支持做强券商行业龙头，另外叠加流动性改善，这些都会支持券商估值的提升。可以考虑布局券商，建议在大跌的时候进场，越跌越买，越接近底部和牛市买券商指数基金越好。