收益率一降再降告别刚兑转型净值





57岁的杨女士正在北京西城区浦发银行一个网点咨询银行理财业务，看着当周收益表直摇头，眼看着一直关注的理财产品的预期年化收益率以每周1%-5%的速度在下降。她盘算着，若是未来一段时间银行理财收益率继续走低的话，是不是要改投其他可靠又高收益的产品。

28岁的小吴，最近正拿着刚刚从余额宝里提现到账的近九万元，与当月工资一起凑齐了十万元，来浙商银行开了个理财账户，购买他人生中第一款银行理财产品--“永乐1号人民币182天型(新客户专享)”，预期收益率5.16%。

这是他近期比较了各家银行理财产品后做出的选择，上周这款产品的预期收益率还在5.18%左右，他有些后悔没有早点行动。

“银行理财产品的收益正在下滑。”从理财经理到理财客户，都得出这样的结论。面对理财收益的下滑，有人想出去，也有人想进来，银行理财，还是大众理财的最优选择吗?

2018年是银行理财的关键之年。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号，以下简称“资管新规”)和参照资管新规完成制定的《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称“理财新规”)相继发布，银行理财要进行“非保本”、“净值化”、“破刚兑”的蜕变。

尽管，这些口号已经喊了很多年，但2018年，银行理财要开始真正的变身。从2004年光大银行推出第一支人民币理财产品以来，14年间，商业银行理财业务规模经历高速增长，产品资金余额从2007年末的0.53万亿元扩张到2017年末的29.54万亿元，再到如今资管新规后的规模调整和收益下滑。

曾经，商业银行理财业务对于推动国内金融利率市场化进程和金融深化发展意义重大，但同时也积累了大量风险。中国银行投行与资管部副总经理王卫东告诉记者，资管新规本身也是一种纠偏的需要，原来不符合业务本源的业务模式，需要找到符合业务客观规律的新的解决方案，未来行业会努力去找到符合市场发展规律的业务模式。

始自保本保收益

从2016年退休之后，把退休金攒几个月存到银行是杨女士主要理财方式之一，这种习惯她已经坚持了将近十年。

杨女士回忆，其最早开始买银行理财是2008年左右。在2000年之前，周围人基本没有理财的概念，而且当时存款利率非常高，90年代储蓄存款一年期利率大约在9%左右，甚至有几年就能翻一番的说法，但是后来存款利率就很低了。

2000年，央行实行货币政策调控，之后一年期存款利率骤降到2%左右。“虽然利率下降，但是也不知道其他渠道，偶尔买一些国债，又不会炒股，大部分存款还是选择存在银行，定期存款。”杨女士说。

到了2008年左右，杨女士在某股份制银行工作的朋友，给她推荐了银行理财产品，保本保收益，利率比定期存款高，利率大约在4%左右。而且，这位银行工作的朋友还会不定时的赠送她大米、食用油、洗衣粉等日常生活用品。