股市全线大涨，疫苗研发重大突破 

受疫苗研发重大突破的影响美国股市全线大涨

本周一(2020/5/18)，受疫苗研发进展利好消息影响，美股收盘全线大涨。截至收盘，道指涨3.85%，涨近1000点；纳指涨2.44%；标普500指数涨3.15%。欧洲股市亦全线走高，德国DAX收涨5.67%；英国富时100指数收涨4.29%；法国CAC40指数收涨5.16%。

总部位于马萨诸塞州剑桥的Moderna公司宣布新冠疫苗人体实验取得成功，这让其公司股价大涨超20%。该公司表示，用于对抗冠状病毒的疫苗MRNA-1273是安全且耐受性良好的；预计在7月开始最终阶段的疫苗试验。

这些健康志愿者的年龄在18至55岁之间，他们被疫苗感染后，产生了抗体。这些抗体能够阻止病毒复制，这是疫苗有效性的关键。这些志愿者在注射疫苗之后产生抗体的水平与在社区感染病毒后康复患者的抗体水平相当。

科学家普遍期待抗体能够在某种程度上抵御Covid-19新冠病毒。世卫组织表示，目前全球有超过100种疫苗正在研制中，至少有8种已经进入人体试验。

尽管这个消息令人鼓舞，但研究结果并不足以证明该疫苗有效性。只有规模更大，时间更长的研究才能确定它是否能够真正阻止现实世界中的人患病。

Moderna首席医学官塔尔·扎克斯（Tal Zaks）博士在接受采访时说，如果这些试验顺利进行，那么疫苗将在2020年底或2021年初广泛使用。

代表美国高科技股票指数的 QQQ Trust，今天涨到了$227,离历史最高点$234只有一步之遥。美国股市飙升至3月初以来的最高水平，标普500指数大涨3.2%，实验性新冠疫苗研究的初步结果显示良好前景，提振了经济有望加快重启步伐的预期。邮轮运营商、音乐会承办商和航空公司等得益于经济解封的股票大涨。

美国4月失业率飙升至14.7% 创经济大萧条以来最高值

虽然股市好消息不断，但美国劳工部公布的数据显示，4月美国非农就业岗位减少2050万个，当月美国失业率环比飙升10.3个百分点至14.7%，为上世纪30年代经济大萧条以来最高值。

因经济封锁措施沉重打击美国经济，美国就业市场正经历罕见“寒冬”。美国失业率飙升令居民收入前景恶化、消费支出收缩，这会进一步损害企业盈利前景，美就业前景仍不乐观。

世界大型企业研究会(Conference Board)表示，四月份消费者信心指数从3月份的118.8降至86.9，为2014年6月以来的最低水平。

如果疫情持续时间过长，将会导致美国中小企业出现倒闭潮、产业链中断，这将损害美国长期经济潜力。严重时，美国家庭、企业债务链断裂，信用风险暴露，系统性风险也在增大。

如今虽然疫苗研制出现重要突破，股市回暖，但失业数据依然高企，消费者信心依然很低，投资股市增加了许多不确定性。那么在这个时间点，我们应该怎么投资呐？

我们在这里介绍一个“耶鲁大学基金案例”

耶鲁大学捐赠基金在过去的20年里年化回报率高达11.4%，超过总体市场回报率，例如美股同期年回报率的6.4%和美国债市的4.9%，远高较于美国大学捐赠基金的平均年化回报率6.5%。在过去的20年中，耶鲁大学捐赠基金投资表现增值286亿美元并提供了更多花销的基础。在过去的20年里，耶鲁大学捐赠基金从72亿美元增长到了303亿美元。

那我们可以从大学捐赠基金学到什么呢？