5月即将过去，虽然A股指数窄幅震荡但个股分化严重，不少个股陷入调整，完美演绎着“五穷”行情，这正如我们在上期“A股数据密码”报道中所料。

 

 

　　5月29日晚，上交所表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易。”

 

　　5月里的4周时间，北向资金呈现跑步进场的格局，最后一周爆买150亿元，相比前一周增加70多亿。对于6月的行情，A股是否打破“6绝”魔咒？神奇指标将解析一大“拦路虎”。

 

　　市场涨跌由资金推动，这些资金数据背后，透露出重要的交易信息！为此，《每日经济新闻》记者通过月度北向资金、重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等六大维度来深度复盘，为投资者奉献最新的操盘秘籍！

 

　　关键要点梳理：

 

　　1、北向资金：A股震荡，蹊跷的是，北向资金5月最后一周爆买150亿，超出前一周70多亿元。

 

　　2、重要股东增减持：时隔两年多，“套现王”、中国版孙正义龚虹嘉欲减持50亿元。融创中国已套现超100亿元。

 

　　3、大宗交易：网红概念股“割韭菜”，梦洁股份与淘宝主播薇娅合作后股价9天8板，实控人前妻精准减持。

 

　　4、融资融券：5月，相比融资余额个位数环比增长，日均融券余额却呈现两位数增长，环比增长20%。

 

　　5、主力资金流向：5月只有2个交易日出现了主力资金的净流入，净流入规模排名居前的个股包括王府井、青岛啤酒等。

 

　　6、机构调研：5月来机构调研次数大降53%，王亚伟掌舵的千合资本调研了18家公司，淡水泉调研了25家公司。

 

　　A股6月会怎么走？神奇指标解析一大“拦路虎”

 

　　5月，沪指小幅下跌，创业板指小幅上涨，虽然指数波动不大，但是个股分化严重，不少个股股价创新高的同时，也有不少个股不断创新低，应验了“五穷”魔咒。

 

　　而在上期(5月初)“A股数据密码”报道中即指出，A股的资金线面临牛熊分界线和一个显著套牢盘的压力，从5月表现来看，恰恰是受到这两个压力，从5月7日以来，资金线即遇到牛熊分界线阻力而不断走低，意味着资金在不断流出市场。目前资金线紧邻上方就是那个显著的套牢盘，主力刚刚把散户套住，恐没好心立马又来解套小散，除非有特大型利好刺激，估计才有希望放量突破这个套牢盘(意即“拦路虎”)，在消息面无重大变化的情况下，按照正常的逻辑，资金线可能还会持续走低。

 

 

　　5月29日晚，上交所表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现”。所谓“单次T+0”，有业内人士指出，则是当天只允许进行一次T+0买卖。

 

　　回顾A股历史，曾有短暂时间实施过T+0制度。从T+1改到T+0，再改回T+1，每一次都伴随着市场的短期动荡。

 

　　1992年12月24日，上海证券交易所在取消涨跌幅限制7个月后，率先对A股和基金推出了日内回转交易制度(俗称“T+0”规则)。次日即12月25日，上证指数大涨超过3%。1992年12月24日至1993年2月16日，沪指从760点附近一路狂奔，不过一个多月时间最高上涨至1558点，涨幅超过100%。1993年11月深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0，当月深成指涨幅达到7.88%。

 

 

 

　　1995年1月3日，实施T+1首日，沪指下跌1.23%，深成指下跌0.11%，看似当天跌幅都不大，但之后一段时间两市交投明显陷入低迷，成交量大幅萎缩，股指也呈现阴跌态势。如：沪指1994年收于647点，但在1995年2月7日创下524点的阶段低点，区间跌幅达到19%。

 

　　对于6月份的A股市场，私募基金有怎样的看法呢？华辉创富投资总经理袁华明告诉《每日经济新闻》记者，“五穷六绝”很大程度上是早前市场流动性和投资者情绪变化共振形成的。

 

　　袁华明认为，过去几年央行流动性管理和各类逆周期政策已经打破了市场的“六绝”魔咒。为了对冲疫情对经济的冲击，短中期市场流动性进一步改善是大概率事件，加上近期可能出炉的逆周期利好政策，海外疫情有减弱迹象，投资者过分恐慌没有必要。与此同时，考虑到基本面改善需要时间，大幅上攻的概率和空间也不是很大。相较于“六绝”魔咒，市场短期更可能维持区间震荡整理格局。

 

　　壹玖资产董事长蒋俊国接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从政策上看，“六保”明确了托底思路，不是大幅刺激经济，年内经济和证券市场有底，但经济弱复苏，业绩兑现期压力较大，外部环境因素压制A股市场风险偏好。从估值看，大小盘估值当前处于中等略高的位置，已经超过2019年4月市场顶部的水平，且创业板部分大市值公司和半导体行业估值均接近今年2月的高点，而食品饮料行业的相对估值接近历史高点。

 

　　从流动性看，市场流动性仍然充裕。因此市场未来1~2个月的主要矛盾是宽松的流动性和经济弱复苏的矛盾，在绝对估值和相对估值都较高的形势下，很难出现系统性机会。未来的市场可能出现两种情形：一是高估值难以为继，出现市场整体回调，而避险资产黄金有望持续向好；二是宽松流动性背景下，上半年可能出现历史少有的泛消费品行业估值跃升，或者可以称之为“确定性行业的非理性繁荣”。

 

　　跑步进场，北向资金一周爆买150亿，深市多日现这“历史性”一幕

 

　　今年3月，北向资金大幅净流出678.7亿元，创下沪港通开通以来单月净流出之最。不过，4月北向资金的流向就迎来V型反转，而净流入的趋势在5月得以延续。截至5月29日，北向资金在5月全月共计净流入A股301亿元。从5月4周的北向净流入金额分别是28.57亿元、40.62亿元、79.47亿元、152.45亿元，可见呈现加速流入的态势。

 

　　而本周以来，资本市场出现了历史性的一幕。以往深交所每天对外资持股比例不低于26%进行预警的个股数量不会超过2只。而这一“惯例”在本周被打破。

 

 

 

 

　　本周起，深交所先后对5月25日、26日、27日、28日的外资持股情况做出预警。其中，共有3只A股(美的集团、索菲亚、华测检测)因为5月25日外资持股比例超26%而被预警，26日有3只A股(华测检测、美的集团、索菲亚)因此被预警，27日、28日更分别有多达4只A股(美的集团、索菲亚、泰格医药、华测检测)被预警。

 

　　近年来，美的集团是被深交所因外资持股比例而预警的“常客”，仅在今年5月，该公司就17次被深交所预警。期间外资对美的集团的持股比例从26.71%稳步提升至27.35%。截至5月29日收盘，美的集团5月累计上涨9.8% ，跑赢沪深300指数10.96个百分点。华测检测也是今年外资的“宠儿”，截至5月29日收盘，华测检测5月累计上涨6.02% ，跑赢沪深300指数7.18个百分点。

 

　　另外，本周首次被深交所预警的索菲亚、泰格医药市场表现明显强势。截至5月29日收盘，索菲亚本周大涨25.42%，跑赢沪深300指数24.3个百分点。

 

　　不过上交所的A股上一次被交易所发出外资持股预警还要追溯到2018年6月，当时上海机场在6月11日~15日的连续5天被上交所预警，而这5天内，外资持有上海机场的比例都超过了26%。

 

　　值得注意的是，从历年深交所对外资持股比例的预警情况来看，2019年是一道“分水岭”。

 

　　在2016~2018年的3年间，深交所未预警过一次，此前的2014年2月~2015年5月深交所的预警频率较高，不过所有的预警都集中在格力电器一只A股上，而彼时格力电器在外资的加持下，走出了一轮涨幅近150%的行情。

 

　　2019年之后，不仅外资持股比例的预警频率较前几年明显提升，而且被预警的个股数量也明显增多。据深交所网站披露，2019年，有美的集团、大族激光、华测检测3只A股有预警记录；2020年以来，已有美的集团、华测检测、索菲亚、泰格医药4只A股有预警记录。

 

　　与之对应的是，2019年全年北向资金净流入3517.43亿元，创下历史新高。

 

　　而从上述已被预警的A股来看，北向资金的持股比例起到了决定性因素。据Choice数据显示，截至5月28日，美的集团、华测检测、索菲亚、泰格医药北向资金的持股比例都在16%以上，其中华测检测的北向资金持股比例最高，达20.71%。