7月31日，东方雨虹发布公告，拟通过参与认购SPV合伙份额，投资于由保利资本、碧桂园创投作为普通合伙人，保利资本作为基金管理人的合伙型基金。几乎同一时间，皮阿诺、康力电梯、欧普照明等家居企业也发布了投资公告。地产系资本为何与家居企业频繁合作？这对家居企业而言意味着什么？随着房企的布局，家居行业将迎来哪些变革？

 

  房企缘何加速布局家居产业链？

 

  8月3日，碧桂园创投对外宣布，保利资本和碧桂园创投发起设立的“房地产产业链赋能”基金已完成首期10亿元募集，最终募集金额超过15亿元，超募比例为50%。基金将主要聚焦于房地产产业链上下游，以及包括地产供应链的建筑装饰、建筑材料、建筑新工艺、家居消费、人工智能物联网(AIoT)及建筑信息一体化系统等。截至目前，东方雨虹、欧普照明、皮阿诺等家居公司已公告投资成为基金产业投资人。

 

  此举可以说是地产商及家居公司深度合作的缩影。事实上，2020年以来，地产商对于家居领域的新一轮跨界布局正在悄然加速。仅2020年初至五月，碧桂园先后共投资了15亿元入股蒙娜丽莎、帝欧家居、惠达卫浴三家瓷砖卫浴企业。4月3日，世茂集团与红星美凯龙家居集团达成全面战略合作伙伴关系，二者将携手成立合资公司，打通从新房批量家装、交付定制装修、二手房翻新等全周期服务，形成融合地产+家装+社区服务的新布局。此外，恒大与腾讯的合资企业推出“初星”家具品牌，保利与碧桂园联合设立了50亿元房地产产业链赋能基金，辐射家居相关众多领域。

 

  事实上，随着房地产市场天花板越发明显，近年来，地产企业试图寻找更多差异化发展的增长模式。从2015年起，越来越多企业将未来增长的阶梯引向家居市场。

 

  以碧桂园为例。2015年，伴随互联网家装概念的兴起，碧桂园整合旗下负责装修业务的雅骏公司，推出互联网家装品牌橙家，向家居快时尚转型。 到了2018年，碧桂园计划进军整装领域，开始将重点转向家居领域相关的产能投建，投资三处家居智能产业基地超100亿元，覆盖橱柜、衣柜、木门及智能厨卫领域。2020年初，碧桂园又对卫浴领域密集出手，不仅如此，碧桂园还分别派董事进驻家居企业共同参与管理决策。

 

  “地产企业选择合作的家居品牌一般与本身主业的相关程度较高，企业规模较大，为企业自有品牌，且行业影响力较大。” 中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，利用家居产业园类的重资产合作模式，房企可以借助家居企业作为产业地产拿地IP，“借助家居企业的生产制造和销售概念，房企可以获取产业用地以进行家居产业园区所需要的产业地产开发和配套的一般性房地产开发，这种联合形式可以获取大块、低价的建设与开发土地。”而战略投资，则除了财务投资的意义之外，还可以加强产业协同以强化供应链和产业链，使得各自的市场竞争力得以提升。

 

  房企入局推动家居业寡头时代到来

 

  地产企业在过去五年中加速跨界家居行业，其中覆盖了家装、定制、整装、智能家居等几乎家居全行业。不过，尽管房企拥有资金、供应链、流量规模等众多优势，但家居行业在服务与供应链上的专业度仍旧形成了一定的行业壁垒，地产商入局家居行业也并非一帆风顺。

 

  基于此，经过多年的发展，地产商企业从原来在零售层面与家居品牌捆绑合作，转变为自建家居建材产品线布局产能，再到如今，已经深入到投资入股家居企业，参与公司经营管理，实现战略合作。

 

  对此，柏文喜表示，“这个转变体现地产企业一方面希望强化自身的供应链和产业链以提升行业竞争力，另一方面也体现了地产企业在行业竞争加剧的情况下，试图以产业链多元化来培育新的业务增长点。”

 

  而这对于家居企业而言，可以说是喜忧参半。一方面，家居品牌通过参与融合大趋势既可以分得地产的流量入口，又符合企业发力工程渠道的战略布局，有利于开辟出相对零售业务来说更加稳定的大宗业务营收渠道。而硬币的另一面，房地产商一面已深入渗透到家居品牌的的资本层面及管理决策环节，一面又在自建家居生产基地的布局，从而进一步挤占原有家居行业的供给份额。

 

  事实上，2020年，受疫情影响，作为地产的下游行业，家居行业的日子并不好过。由于直接面对消费市场，不少家居卖场因为一季度疫情影响，导致上半年整体业绩受累。居然之家上半年公司归属上市公司净利润预计为4亿元—4.3亿元，同比降幅达到55.14% -58.27%；同样，木材家装品牌兔宝宝的业绩预告显示公司净利润4000-5000万元，同比下滑68.25%-60.31%；地板品牌德尔未来上半年归属于上市公司股东的净利润400万元-600万元，同比下降93.44%—90.17%。

 

  不过，柏文喜也表示，“尽管疫情影响导致地产下游需求滞后，家居企业业绩承压，不过随着今明两年迎来交房大年，作为地产下游的家居行业也将迎来市场的快速增长。”

 

  在此情况下，与地产商合作仍是家居企业短期度过艰难期与长期迎接供应链融合趋势的必要尝试。柏文喜称，“地产企业的入局将加快家居与房地产行业的一体化步伐，并将推动家居行业集中度加速上升和行业整合加剧，推动家居行业寡头化时代的到来。”

 

  可以说，随着地产系资本渗透布局家居产业链的加速发酵，家居企业的市场份额和集中度将迎来新一轮增长窗口期。而大量资本的引入也将加速家居行业的分化，头部企业能否利用这一波产业链整合，扩大与竞争企业之间的差距，将是一场激烈的肉搏战。而对于中小规模、尚未形成质量与设计优势的家居企业来说，一场洗牌淘汰也是在所难免。