廉价股受追捧折射美国股市的风险

未知 2020-06-30 10:00
廉价股受追捧折射美国股市的风险

       美国股市今年3月下旬从暴跌中反弹,5月下旬形成向上突破走势,眼下一些美国投资者对股市保持乐观,竟然开始追捧廉价股,对于可能出现调整或风险的警示视而不见。
 
  美国Citadel证券公司发布的报告显示,在截至6月5日的一周,罗素指数股价低于1美元的29只股票价格平均上涨了近80%。
 
  一些行业研究人士把廉价股的抢眼表现看作美国股市出现泡沫的信号,认为今后几个月美国股市继续上涨的空间很小,有较大可能出现回调。
 
  传统意义上,廉价股也被称为垃圾股,大部分为小盘股。根据美国证券交易委员会的定义,廉价股是指股价低于每股5美元的股票。廉价股大部分通过场外交易或粉单市场进行交易,流动性较差,价格波动性和投机性一直较强。
 
  正因为如此,美国国会立法规定,除非满足额外信息披露和更严格交易手续,禁止股票经纪商代客户进行廉价股交易。
 
  美国场外交易集团数据显示,在美国4643只场外交易普通股中,每股价格低于5美元的有3949只,而价格低于每股1美元的股票就有3614只。
 
  当然,在纽交所和纳斯达克交易所也有一些股票甚至是大盘股的价格跌至每股5美元以下。粗略统计,这两个交易所交易的低价股有数十只以上,以能源、医药和零售业上市公司居多,不少廉价股受疫情冲击出现股价大幅下跌,一些已经宣布进入破产保护。较为知名的廉价股包括AMC院线、杰西潘尼百货、赫兹租车、黑莓公司和惠廷石油等。
 
  疫情期间,人们居家时间大量增加,股市不断上涨的财富效应吸引很多人的目光,加上多个券商推出零手续费交易,很多“小白”散户趁机入市。这些散户投资者虽然资金实力有限,但对经济重启前景保持高度乐观,且预计受到疫情冲击的行业会很快恢复,相关公司的股价也会很快翻身,因此大量涌入廉价股。
 
  一个疯狂的例子是美国主流租车企业赫兹全球控股公司。由于近年盈利能力不佳和新冠肺炎疫情严重冲击,赫兹公司今年5月宣布申请破产保护,纽交所近日也宣布计划将其摘牌。不过,赫兹公司作为新晋廉价股却受到散户追捧,正在进行重组的赫兹公司13日突然计划发行10亿美元股票,并获得破产法院批准,在资本市场创下先例。好在随着美国证券监管机构的介入,赫兹公司18日正式宣布取消增发股票的计划。
 
  投资者愿意冒着股票变得一文不值的风险买入一家已经宣布进入破产保护企业的股票,足以说明美国股市散户投资者对廉价股投机的活跃程度。
 
  美国在线投资平台Betterment负责行为金融和投资的执行董事丹·伊根说,在职业体育赛事、电影和电视制作、室内活动和其他娱乐活动很大程度上因疫情而暂停时,有些美国人把股市投资当作一种娱乐。
 
  美国阿斯托利亚投资组合顾问公司创始人兼首席投资官约翰·戴维表示,散户投资者回归股市可能只是一时的风潮。很多散户投资者入市并非为了长期投资,这令人担忧。随着经济的重启,很多散户投资者预计会离开,寻找其他消磨精力、利用资金的方式。


        美国政府近日宣布,暂停发放部分种类的非移民工作签证。白宫官员表示,在美国经济萧条、失业率高企的背景下,此举将“为更多美国人带来就业机会”。美国商界则对政府持续收紧移民政策表达担忧,认为可能“导致更多的投资和经济活动转向海外”。
 
  根据新政策,美国从6月24日起至今年底暂停发放面向高技术外籍人才的H—1B签证、面向非农业外国工人的H—2B签证、面向跨国公司雇员和家属的L签证以及面向文化教育类访问交流人员和家属的J签证,适用于公告生效之时不在美国、无有效非移民签证以及除签证外没有准许其赴美和入境官方旅行文件的外国人。
 
  此举是近3个月来美国政府再度收紧移民政策。今年4月22日,美国政府宣布在60天内暂停向部分外国人发放“绿卡”。在美国政府的最新公告中,该行政令的有效期已经被延长至今年底。
 
  白宫在一份声明中说,受疫情影响,大量美国劳动者失业,联邦政府的这些举措是为了确保企业在招聘时优先考虑美国劳动者。《华尔街日报》援引白宫一名高级官员的话说,暂停发放部分“绿卡”和上述签证将“为美国劳动者腾出52.5万个工作岗位”。
 
  美国许多商界人士表达了对这一政策的担心。美国商会首席执行官托马斯·多诺霍说:“给工程师、高管、通信技术专家、医生、护士和其他工人贴上‘不受欢迎’的标签,对我们的国家没有帮助。美国移民体系的限制性措施,将推动更多的投资和经济活动转向海外,导致美国经济增长减缓、就业机会减少。”苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示,没有移民就没有新的繁荣,收紧移民政策的举措令人失望。亚马逊公司则称这一政令“目光短浅”,指出技术移民可以帮助美国经济从疫情中复苏。
 
  约翰斯·霍普金斯大学主管科研的副校长丹尼斯·沃茨表示:“这一政令对于美国学术界乃至整个国家而言是一场‘灾难’,它使人们对美国相关政策产生疑虑,不利于吸引全球优秀科学家和工程师。”
 
  另据《纽约时报》报道,除了上述临时性措施外,美国政府还在酝酿对一系列移民法规进行永久性修改,但面临不少法律挑战。6月18日,美国最高法院裁定,美国政府不能立即废除前总统奥巴马制定的“童年抵美者暂缓遣返”计划。最高法院首席大法官罗伯茨表示,政府武断地终止该计划,却没有为这一做法提供充分解释,政府的做法“随意且反复无常”,不符合联邦行政诉讼法。

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