又一电商巨头市值暴跌9成

创业者都喜欢把上市当成终极梦想，殊不知，那可能也是深渊。

从天堂到地狱仅仅半年

最近，国内618搞得热火朝天，电商巨头们盯着纳斯达克的红线喜笑颜开，就连沉寂很久的霸道总裁聚美优品CEO陈欧也露出了久违的微笑。

 

但是，有一个大佬却在灯光后面偷偷地抹眼泪——618过去3天，它的股市来了个3连跌：-4.8%、-9.28、-6.93，3天跌幅超过20%，投资人面如土色。

更严重的是，这和它半年来的表现相比，居然是小巫见大巫。

2018年12月6日，这个大佬在美股上市，20天后股价最高飙到25块6美元。然而截止到2019年6月20日，其股价仅剩2块8，跌去了9成之多！其市值也从30亿美元缩水到了地狱般的3亿美元。

 

真的是天雷滚滚！

 

有人要问，这个大佬到底是谁？

 

它不是别人，正是半年前的明星电商——蘑菇街。

 

蘑菇街的例子有很多。许多人喜欢把美股上市当做是创业的终点，这种思想实在太过幼稚。像蘑菇街一样，如果没跑出健康模式就赶鸭子上架，很可能终点就会变成深渊。

 

3年累亏12亿，用户增长停滞

 

蘑菇街在资本市场的失宠有非常深刻的根源：

 

1、常年亏损

 

最近几年蘑菇街一直没有盈利，每天睁开眼都是亏损。

 

数据显示，2017、2018、2019三个财年，蘑菇街净亏损分别约为人民币4.8亿元、4.2亿元、2.3亿元。

 

这意味着蘑菇街最近3年累计亏损超过11亿元。

 

2、月活停滞不前

如果只是单纯亏损，这还好办，毕竟资本市场看重的是你的潜力。但蘑菇街却用苍白的数据显示，潜力实在带不动。

 

从2018年3月到2019年3月的一年时间里，蘑菇街的月活买家数量的增长陷入了停滞中。一年前是3280万，现在还是3280万。

 

这种“停滞”对于一个电商平台，特别是长期处在亏损状态的电商平台来说非常危险。

 

大家想想看，在这种弱肉强食的竞争态势下，阿里巴巴作为老大，增长飙到了50%，拼多多等后起之秀，更是飙到了100%以上，而蘑菇街停滞不前，无疑是后劲不足的体现。

 

逆水行舟，不进则退！

 

3、无计可施

 

为了拉动增长，蘑菇街请来了周冬雨代言，意图强化品牌形象。但效果却证明，这压根没什么用，由于没有自己的特色，只花钱做广告起不到效果。

 

2019年1-3月，蘑菇街再次加大广告宣传方面的投入，销售和营销费用花去了1.78亿，同比增长49.5%，但是收入只同比增长了15.9%，稍微意思了一下。

 

4、多方围剿

 

我们都知道，蘑菇街走的是平价路线，产品价格多在百元以下。

 

这种定位让它在价格上比不过拼多多，产品品类和用户量也赶不上后者。作为时尚社区平台，蘑菇街的用户规模、活跃度、内容又远远不如小红书。再加上最近异军突起的云集、贝店、什么值得买等社交电商平台崛起，蘑菇街腹背受敌。

 

从这些瓶颈上看，我们也就不难理解蘑菇街的颓势了。

 

警惕：上市从来不是创业终点

 

大家可能不知道，蘑菇街有着一支非常牛掰的创业团队：

 

主要创始人：陈琪，毕业于浙大计算机系，2004年加入阿里巴巴，是一个名副其实的一个电商老将，

 

联合创始人：魏一搏，浙大计算机系，2004年加入中兴，技术能力一等一。

联合创始人：岳旭强，阿里巴巴资深架构师，参与了淘宝几乎所有核心系统改造。

 

2011年，他们三人共同创立蘑菇街，凭借着经验和技术，很快就发展起来了。但由于他们前期给淘宝导流，薅阿里羊毛，不久后被被马云封杀了。

 

知耻后勇的蘑菇街此后垂直于女性电商领域，没想到这一次转型倒逼他们进入了快车道。

 

蘑菇街的商业模式是这样的：

 

在它上面，有一个牢固的“三边网络”，用户、商家和时尚达人。用户跟随达人获得购物建议，向商家购买商品；达人通过蘑菇街构建自身影响力，聚合粉丝，从中变现；商家也通过达人的传播得到品牌的强化和溢价的提升。

 

从这个模式上看，三方都是赢家，平台坐享收益。

 

很快，腾讯、高瓴资本、高榕资本、IDG资本、启明创投等投资机构嗅到了机会，纷纷揣上支票追着蘑菇街投钱，创业团队一下有了众星捧月的成就感。

 

2018年12月6日，蘑菇街正式登陆美股，完成了从创业队伍到上市公司的华丽转身。

 

只是没有人想道，蘑菇街上市的风头昙花一现，短短几个月就跌落谷底。在市值缩水9成的前提下，创始团队的身家也集体暴跌9成。

 

在电商领域的天平向头部玩家阿里、京东倾斜的同时，拼多多、唯品会、云集等第二梯队成员都在饿狼抢食，这意味留给蘑菇街和这支创业团队的时间不多了。他们需要从上市的光环中走出来，直面机会与危机，用重头再来的决心再战电商江湖！