如今的中国电商市场，一边是阿里、京东、拼多多在三四五线下沉市场激烈拼杀，不断分食蛋糕，业绩继续稳定上升，市值也跟着上升，阿里巴巴又涨到了4600多亿美元，京东稳定在440亿美元上下，而拼多多更是从上市初的200多亿美元，突破到了400亿美元。巨头们活得有滋有味，马云功成身退，过上逍遥的退休生活。

另一边却是别样的景象，曾经估值超10亿美元的奢侈品电商网站尚品网宣布关闭网站，停止APP运营，彻底倒下。由著名主持人李静创立，曾和聚美优品齐名的电商网站乐蜂网，也在早段时间宣布停止运营，而9月最大的事莫过于网易考拉以20亿美元卖给了阿里巴巴。巨头们吃肉，中小玩家们快连汤都没有喝了，这就是行业洗牌的结果。

电商行业这种两极分化，并不会结束，而是会继续加剧。就在昨日，媒体报道著名的母婴电商网站宝宝树裁员30%，技术团队最高裁员50%，而创始人王怀南早已淡出管理层，已经出走准备下一步计划，不过，在今日宝宝树回应称消息不属实。在市场寒冬下，创立12年的宝宝树其实已经跌落神坛，上半年营收只有2.41亿元，同比大跌40.9%，净亏损9834.2万元，股价相比上市时已经跌去了近70%。

宝宝树创立于2007年，由王怀南、邵亦波、孙至俊三个男人创立，是一个为妈妈们提供记录成长、社区交流和育儿知识的平台。这三个人都是海归，行业北京很牛。王怀南先后在宝洁、雅虎、Google等多家巨头担任管理职位，Google的中文名”谷歌“还是王怀南取得。邵亦波就不用说了，易趣网的创始人，曾被认为是马云最惧怕的对手。孙至俊是技术大牛，在雅虎等多家互联网巨头担任过职位。

宝宝树的创立是因为王怀南带着妻儿回国，为儿子找保姆、找幼儿园等等遇到的烦恼，国内没有哪个网站可以帮解决，或者提供意见，他认为这也是大多数妈妈的需求之一。于是，他就想到了为妈妈建立一个可以交流沟通的母婴社交平台，由此宝宝树就诞生了。

因此，严格来说，宝宝树早期并不是一家电商网站，而是一个互联网社区平台。创立初期的几年里，宝宝树发展的很稳，并没有像很多互联网公司那样，3-5年就实现上市，开始变现。王怀南把主要的精力都放在社区与内容，他要将宝宝树做成行业的极致，为年轻父母提供最好的服务。

功夫不负有心人，宝宝树经过6年的发展，到2013年注册用户达到1600万，成为了全球最大的母婴社区网站。有了流量，就有了变现的可能。当发展到了这个阶段时，就是宝宝树开始腾飞的时候。于是，在随后的几年里，宝宝树进行了疯狂的扩张，成立了美囤妈妈电商平台，正式杀入电商领域，还推出了少儿教育APP小时光，进军知识付费；另外，还在线下开了十多家宝宝树小时光绘本馆。

宝宝树很快从一家单纯的母婴社区网站，发展成为了一家集商品消费、知识付费、内容广告为主的母婴社交电商平台。业绩增长也非常迅猛，从2015年2亿，增长到了2018年的7.6亿。其中，在2016和2017两年，电商业务占比都超过了4成，可以算做一家小型的电商平台。高速的业绩增长也吸引了资本的进入，复星集团最先投资，阿里巴巴后来投了2次。最终在2018年11月上市前，王怀南持股27.73%，是第一大股东，复星持股26.39%，阿里持股9.9%，分别为第二大、第三大股东。

实际上，宝宝树的问题只是在今日爆发而已，早在2018年就凸显出来，营收比2017年只增加了0.3亿，过去三年更是亏损了20亿。2018年11月27日，宝宝树流血上市，很有可能是资本等不及了。总体上来看，宝宝树的出现今日的状况是有着多方面原因的。

首先，就是内部增长的乏力，据了解，今年上半年宝宝树月活用户已经下降到了8950万，同比下降50%。新生儿的减少，是导致行业环境变化的重要原因。宝宝树过于依赖广告费，占比高达87.9%。这就是说宝宝树实际上是一家依靠广告收入为生的母婴网站，并不是一家电商公司。

其次，从营收结构来看，宝宝树的电商业务正在急速下滑，上半年营收只有1950.5万元。这说明在竞争激烈的电商市场，宝宝树输得很惨。2014年才杀入电商领域的宝宝树明显慢了步伐，如今，母婴电商蜜芽估值100亿，贝贝网估值70亿，两家都发展得红红火火。作为成立比他们早很多年的宝宝树却迟迟不愿意做电商，错失了最佳时机。

第三，另一大重要的营收支柱知识付费，上半年下滑48.9%，实现961.8万元营收。知识付费经历了两年的高潮后，已经进入了市场冷静期，各大知识付费平台都出现了增长下滑，这是行业的普遍情况。

最后，也是最重要的，那就是淘宝、京东等巨头纷纷进入母婴渠道，在2018年已经占据了68.40%的市场份额。如今的电商市场很不好做，只要有一个新的领域，这些电商巨头们必然会杀入，然后很快抢占市场，作为行业的开拓者，他们的命运大多数是被巨头合并。

在跨境电商领域，网易考拉即使占据了老大位置，依旧面临着巨大的压力，天猫、京东的猛攻，让它最终缴械投降，委身于阿里。在生鲜电商领域，易果生鲜投入阿里门下，每日优鲜拥入腾讯怀抱，想独立发展的日子都不太好过。

如今，阿里、京东这些电商巨头，要资金有资金，要流量有流量，他们就像一辆巨型战车，所到之处，市场基本被吞噬，中小玩家的结局只有两种，要么倒闭，要么被收编。所以，拼多多能够在这样恶劣的环境中崛起，是一个奇迹，也是因为有了腾讯这个超级巨头在背后支持。

创业不易，王怀南虽然依然是宝宝树第一大股东，但据传已经转战电子烟行业，复星已经空降高管到宝宝树，算是接手。不过，从目前的情况来看，宝宝树的日子不会太好过，营收结构不调整，业务不做创新，想实现突围实在艰难。好在有复星和阿里两大股东在，相信为了他们的利益，也会继续让宝宝树活下去。