由软银愿景基金（Vision Fund）投资的印度酒店运营商OYO，正在谋求以100亿美元估值与新的投资方融资10亿美元。

对初创企业来说，融资的动力只有一个：自身的造血能力不足以支撑下一步的发展需要。对于软银已经砸下重金的OYO来说，一次次高额融资的背后却是一个被不断吹大的泡沫。软银CEO孙正义经常称自己为“独角兽猎手”（Unicorn Hunter），善于发现具有发展潜力的创业公司。但具有讽刺意味的是，“猎手”这个角色，也有可能会吞噬初创公司。

软银CEO孙正义经常自称独角兽猎手

虽然在中国的大街小巷经常见到OYO的招牌，但实际上它是一家来自印度的连锁酒店品牌，总部位于印度古尔冈，2013年时年19岁的Ritesh Agarwal创办了这个酒店品牌，进入中国之后，Ritesh Agarwal给自己取了个中文名字——李泰熙。

2017年11月，OYO进入中国，然后就是开挂一般的野蛮生长。仿佛一条鲶鱼，在短短一年半时间内，把原本已经稳固的中国酒店市场搅和成一场乱局。据OYO自己对外公布的数据看，截止到2019年5月底，OYO在中国已经签约超过10000家酒店、50万间客房。

OYO实际是来自印度的连锁酒店品牌

OYO在中国市场的发展速度值得肯定，甚至是让所有人羡慕的。然而目前来看，扩张的确做到了，效益却似乎遥遥无期。

首先，搅局的OYO在中国市场的打法极其的简单粗暴，不但收取加盟费，还给酒店补贴2-3万元的“改装费”，酒店加盟后需上交3%-8%的营业额提成。这种几乎零门槛的加盟条件是OYO得以迅速扩张的主要原因，而加盟者也乐于笑纳OYO的见面礼。更何况为了降低加盟业主的抵触心理，OYO还承诺业主保障收益，如果收益不达标，OYO会向业主补齐收益，几乎可以说是花钱买业主。

OYO在中国市场的打法极其的简单粗暴

除了倒贴“福利”吸引加盟者，OYO还得保证提供客源，尽管OYO有自己的APP和线下引流，但是美团和携程却早已占据消费者心智，是线上预定酒店流量的大头。因此，OYO又不得不掉过头和与国内这些知名的平台合作，通过这些平台的流量为加盟酒店带去客源。这些合作的价码大多不低，其中OYO要每年给美团支付4亿元的“过路费”，给携程支付2亿元，合计6亿元。

但即便OYO把所有的50万间客房，以每天150元的价格全年365天全部入住，营业额也只有274亿元，OYO能收取的提成也仅10亿出头。再考虑自身日益增长的运营、研发、地推等成本负担，OYO的加盟生意盈利前景确实堪忧。

马云肯定知道孙正义的钱不好拿

OYO尚未证明其发展模式适用于印度市场，在中国和东南亚落地OYO品牌后，OYO便将触角伸向了英国、西班牙、阿联酋和日本。远大梦想的实现需要雄厚的资金做支撑，尤其是这么赔钱的梦想。翻开OYO的发展历程，不难发现孙正义的软银在背后的强大推动力。

自2015年以来，软银都是OYO最近四轮融资的领投方。在接连投资了近10亿美元后，软银目前已经持有后者略高于46%的股份。2018年9月，OYO从软银处筹集了约8亿美元资金，有6亿美元被专门用于中国和扩大海外市场业务。

在估值和融资预期大幅上升之际，OYO开始大举进军海外市场，尤其是在中国和欧洲，这帮助其成为全球第六大度假村连锁酒店。此外，该公司的大部分营收都来自印度以外的地区，因为该公司已经将业务扩展到了东南亚和日本。

OYO已经成为软银愿景基金的优秀案例

在此次OYO计划融资的10亿美元中，有3亿美元计划在美国投资进行扩张。今年年初，OYO在美国开了第一家酒店，现在正以每天一家酒店的速度增加，并计划在今年年底前将其在美国的酒店数量增加五倍。

OYO一直在资本裹挟下强调高速扩张发展，但何时盈利的问题却很少被提及，更遑论得以解答。但OYO CEO李泰熙曾表示，“如果OYO保持每月开5万间客房的速度，到2023年新增的酒店客房数量将达到250万间，这将是目前全球最大酒店集团的至少2倍的规模。”可以肯定的是，OYO未来还会筹集越来越多的资金。

而孙正义的软银将OYO等初创企业视为实现自身抱负的工具，表面上看是一场双赢，初创企业获得资金去开拓更大的市场，更大的市场占有率提升了公司估值，反过来在风头基金的报表上显示良好的资本回报率，再吸引场外更充盈的资金池流进来。但这个故事能永远讲下去吗？孙正义肯定不会拿这钱做慈善吧。