复活节后，黄金多头能否复活

因中国经济前景明显改善，黄金面临抛售压力，短期内投资者似乎没有通过金市来规避资产价格风险的需求。然而在金价持续走低之际，ETF投资者停止抛售并开始小幅增持黄金，不少机构纷纷发表观点，看好金价后市表现。

中国一季度GDP持稳于6.4%，未如市场预期进一步走低；3月工业产出同比增长8.5%，轻松超过预期的5.9%。中国3月零售销售业绩也令人印象深刻。这些数据表现说明，去年中国决策者制定的刺激措施，包括减税和增加的基础设施支出，正在取得成果。

技术上看，国际金价在本周失守1300美元/盎司重要整数关口后，又连续跌破1290美元/盎司、1280美元/盎司，完全回吐年内涨幅，当前年线转跌0.50%。

但投资者可能增加黄金配置

然而在金价持续走低之际，ETF投资者停止抛售并开始小幅增持黄金，不少机构纷纷发表观点，看好金价后市表现。

道明证券预期，由于全球经济尚未走出困境，投资者仍有可能增加对黄金的配置，即便黄金近期无法从看似温和的美联储那里受益。

该机构称：“市场上许多人对此感到沮丧，并且在思考哪股力量可以将黄金价格提高到1350美元/盎司以上。即便一个超级温和的美联储无法胜任这项工作，基金经理仍对此有兴趣。”

道明证券说：“随着经济增速走弱，中央银行面临可能需要重走非传统货币政策路径的风险越来越大，这是私人增加对黄金和其他贵金属资产配置的因素。”

金价将维持在过去两年来形成的震荡区间内

BMOCapitalMarkets分析师认为，尽管近期黄金价格疲软，但在可预见的未来仍将保持区间震荡格局，全球黄金ETF持仓量保持“相对稳定”。

BMO表示：“随着中国数据的改善，确实会有部分资金从金市流出。现货金价已连续四周走低，跌至1270美元附近，较2月份录得的年内高点下跌逾5%，但实货支撑的ETF持仓量仍保持相对稳定。这表明宏观资产配置者继续在更广泛的风险环境中保持一定的风险敞口，黄金有望继续运行在我们过去几年看到的相对狭窄的区间内。”

尽管最近黄金价格疲软，但bubbatrading.com首席策略师ToddHorwitz仍然坚持，黄金价格到年底可以涨到每盎司1400美元。

他说：“我们有一个非常可靠的机会，使得金价达到(1400美元)。我认为，股市将面临抛盘，一些人会对此感到紧张，进而重返黄金市场。”

黄金需求的驱动因素

最近的六个月里，美元指数形成高位震荡区间，不少投资者担心美元正在构筑头部，推动新兴市场黄金需求。来自新兴市场的投资可能有助于推动价格走高。

此外，全球经济增长前景转衰，全球主要央行释放出越来越多的鸽派信号，都为提升避险资产需求创造了条件。黄金价格在过去六个月上涨了5.2%，但高盛公司最近预测黄金价格将在明年达到1450美元。

KarvyCommodities的VinodJayakumar最近表示：“最近国际货币基金组织将全球经济增长预测从3.7%调整为3.5%，进一步让投资者关注黄金等避险资产。”

国际黄金行情走势分析：

黄金上周四价格震荡，价格低点有破底之后，日线级别出现小阳线的收尾，结束了日线级别的6连阴走势。目前日线级别的压力就是1280前期低点位置，1287前一次大阴线开跌口位置，上方就是1305附近趋势线压力，而下方支撑1270低点和1257趋势线支撑。4小时上，短期的指标有所转强，MACD出现金叉，价格下跌的幅度有所放缓，有一段低位震荡而形成筑底的迹象。

小时图中前期价格下跌多次受压的走低的趋势线出现破位，而MACD指标上也是多次翻红的状态，指标上有反弹的需求，但是从形态来讲，周四凌晨价格回撤1272一线未出现低点的下移，但是反抽的高位也暂时未见上移，如果能反抽高于1280前期高点，形成高点上移，则将短期继续走强。如果价格反抽破1280之后，回撤1276附近做多，防守1272，看1280-84区域。而小时上方有大阴线开跌位置是1284附近，以及之前提到的日线开跌口1287一线，趋势还属于偏弱，虽有信号止跌，但直接连续大幅上涨比较难，暂定低位震荡，则如果周一价格持续的反抽，上方参考1282-84区域做空，防守1287，看回撤1276附近。另外是下方的1272一线凌晨低点，如果价格出现破位，短期行情将继续的走弱，周一的欧盘如果再度走弱，美盘小反弹或者不反抽都得以1276作为防守点位继续去跟进空单。综合来看，今日操作思路上嘉仁论金个人建议以反弹高空为主，回调做多为辅，上方重点关注1278-1280一线阻力，下方关注1266-1268一线支撑。

黄金4.22操作建议：

1、上方反弹至1278-1280一线做空，止损4美金，目标看1270-1272一线；

2、下方回调至1266-1268一线做多，止损4美金，目标看1274-1276一线；

3、盘间行情实时变化具体操作策略以嘉仁论金指导实盘为准！

国际原油行情走势分析：

美原油日线上看，布林带三轨朝上，MA5均线与MA10均线初交死叉运行，K线交投于布林中上轨间MA5\MA10均线附近，MACD快慢线死叉继续下行绿色动能逐步放量，KDJ三线呈死叉向下发散运行，日图行情有回调动能;4小时图上，布林带缓和朝下，目前K线临近布林中轨附近运行，MA5与MA10均线呈死叉下行，MACD快慢线再次交死叉向下绿色动能初现，KDJ三线呈死叉继续向下发散运行油价短线还有进一步下行动能。综合来看，今日操作思路上嘉仁论金个人建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方压力短期关注64.8-65.0一线阻力，下方关注63.4-63.6一线支撑。

原油4.22操作建议：

1、上方反弹至64.8-65.0一线做空，止损0.4美金，目标看64.0-64.2一线；

2、下方回调至63.6-63.8一线做多，止损0.4美金，目标看64.4-64.6一线；