别看现在是两个涨停！那也是秋后蚂蚱……

康美药业曾经作为中医药产业龙头，不但全面布局中医药产业链，还运用互联网，逐步拓展到大健康领域。这也就给了市场极强的炒作预期。

 

可没有想到这样优质的龙头白马标的，也会“马失前蹄”，爆出财务造假。康美药业股价急速下跌，从4月份的12.45元一路下跌到6月份的2.57元，可以说是让投资者损失惨重。可没有想到，康美药业在近两个交易日一字板封住涨停。

 

 

 

 

但是，我们要注意，康美药业现在至少面临四个投资风险：监管风险、股权质押风险、流动性风险和退市风险。可以说是秋后蚂蚱----蹦达不了几天了。

 

其一、监管风险。近些年以来，管理层对上市公司信息披露违法行为始终保持执法高压态势，更好的净化市场生态环境、保护投资者的合法权益。尤其是今年发布103张行政处罚决定书，可见看出管理层对资本市场各类违法违规行为是零容忍态度。

 

 

 

 

其二是股权质押风险。康美药业公司大股东质押比例较高，质押比例达到99.53%，已经接近满仓质押的状况，这在医药行业并不常见。如果股价大幅度上涨，问题就不大，可现在股价是打了近两折，早已经爆仓了。

 

其三是流动性风险。现在公司爆雷、股价也大幅度下跌，面临被退市的风险，敢进场博弈的资金并不是很多，这会导致下方承接力度不强。虽然近期受到公司引入国资等利好消息刺激，但是，目前还没有公布具体的方案，这里还是面临较大的不确定性。

 

 

 

 

除此之外，公司资金也面临较大的风险。从近期的财报上来看，公司的存贷双高，账上流动资金也较为“充足”，可公司仍大规模举债。仅2017年发行6 只债券 、2018 年发行 13 只债券，可以看出公司极度缺钱，至少公司在进行多元化扩展方面存在一定风险。一旦资金链断裂，公司经营会出现大问题，甚至会面临实控人变更、破产的风险。

 

其四是退市风险。ST板块最大的价值是壳资源价值。可现在IPO快速发行、科创板推出，以及后市的注册制实施，都会降低壳资源价值，也导致它们越来越不值钱。之前想炒作壳资源，押宝摘帽、重新上市的的失败概率也会越来越大。

 

与此同时，管理层也严格执行退市管理制度。大家还是尽量规避这类个股，与其盲目进场博傻，还不如踏踏实实投资一家优质企业。

 

最后，我们在实际操作过程中，大家可以通过以下的几点来规避这类个股的风险：

 

第一，要关注上市公司的消息面变化。现在市场爆的雷，绝大部分是由媒体工作人员暴露出来的，它们的专业性虽然不如审计、会计等工作人员，可它们做的事情比某些审计公司要强的多。

 

况且，市场无风不起浪，如果上市公司没有第一时间很好的解决问题时，甚至会导致问题进一步深化，就有可能意味着公司真的存在问题。

 

第二要看公司的营销数据、进出口数据、仓库数据、现金流等数据，若有条件的朋友，最好是进行实地调研，看工厂的运行情况、订单、仓库的周转率等进一步分析公司的盈利状况。

 

 

 

 

第三要看大机构、大主力动作。这个机构尽量要看国资背景的。康美药业在2018年12月31日的报表中，显示中央汇金是持股不动，持有7838万股，而香港中央结算有限公司是新进7454.6万股。

 

 

 

 

它们是属于风险厌恶型资金，进场之前会进行深入调研的，毕竟，船大难掉头，一旦判断失误，损失十分惨重。可它们在2018年3月31日报表中显示完全退出。不到一个季度全部抛售。这也暗示它们感觉到公司风险来临。如果那时候走，就有可能躲过后边的连续大跌。