提到股票收益的时候，我们第一时间想到的就是股价波动。在大多数人眼里，股价是影响收益最重要的因素，或者说是唯一因素。但这并不是客观事实。

我们在投资中的收益率由两部分组成，一部分来自股价变动，我们称之为资本收益；另一部分来自于股票分红，我们称之为股利收益。

 

说到这很多股民朋友可能不以为然，认为股利收益微不足道。根据数据统计，过去十年，美国市场上股利收益占到总收益的24%左右，而A股市场则占到了70%。这组数据可能颠覆了很多人的认知，很多人都认为A股就是炒作，老老实实做股东、拿分红是费力不讨好的事。

通过数据筛查，截止到2018年，连续3年股息率大于1.5%的公司有237家，大于2%的公司有143家，大于3%的公司有52家，大于4%的公司有17家。同时期，银行定期存款一年利率1.5%，三年利率为2.75%。

 

17家公司中，有两家公司连续3年的股息率为5%，分别是首开股份和九牧王。如果5%的年收益可以持续，按复利公司计算，持有十年总收益率为62.89%，持有14年收益接近翻倍。（风险提示：这是理想状态下的估算数据，不代表实际收益。这里只是知识分享，不可作为投资依据。）

世界投资大师巴菲特，特别偏爱分红多的公司。他在可口可乐上的投资，每年约有5亿美金的分红，这可是实实在在的现金。而早年巴菲特不投资苹果公司，同样是因为分红问题。巴菲特说：“我非常尊重这家公司，但我就是不会投它。”

 

乔布斯时代，苹果公司将利润留存，用于新产品的研发，创造了iPad，iphone等划时代的产品。2011年乔布斯去世后，库克接班。第二年就宣布，将400多亿美金的现金用于分红，回馈股东。也是从这个时候，巴菲特开始爱上苹果。

所以，从公司角度而言，是否分红不是决定公司好坏的唯一标准。能将现金用在产品研发上、帮助公司实现快速增长的公司，暂时不分红股东也不会有怨言。相反，如果把钱用在不恰当的地方，比如乱搞投资建设、甚至炒股炒房，就是对股东利益的漠视。