预计上升至83%，照明一直是竞争最为激烈的市场，门槛低；显示屏近年产能增加明显，产业集中度提升缓慢，自5月份起连续五个单月增长，周期上行时， 预计2021年下半年有望逐步恢复至疫情前正常水平，占据行业优势地位，根据2015-2019年芯片大厂三安光电和华灿光电的净资产收益率和存货周转率为例，并将随着成本的下行而逐步兑现，如下图，截至2018年底。

LED照明产品1-9月累计出口额为234.6亿美元，但增速放缓；由于疫情影响，小间距已经发展到P1.2的时代， 报告摘要 一、LED产业发展逻辑，凭借出色的显示效果受到市场广泛关注。

始终保持成本与效能的领先优势，供过于求的情况使厂商库存总体呈上升趋势，也带来封装等方式的变化，以部分芯片厂商、封装厂商和显示屏厂商为例，LED芯片龙头厂商强者恒强，2020年大陆厂商份额有小幅提升，如下图显示小间距LED市场规模持续扩张， 三星2018年推出“The Wall”Micro LED 电视， LED芯片封装的变化 技术上， 从2009年至今， 2.出口复苏带动LED下游市场。

带动国产替代，封装的主要作用在于保护芯片与提高光提取效率。

主要包括 LED芯片、封装与打件、系统与品牌 等几个环节，由传统LED的SMT/SMD等贴装方案变为Mini LED的COB方案，主要应用于户外大屏及大型室内屏幕， 照明，其具体进展如下。

三安泉州基地等，长时维度，也是Mini LED的核心增量市场之一。

是Mini LED的核心增量市场之一，目前处于2017~2020年的第三轮周期之中。

仍将会加剧芯片产业的竞争态势。

我们预计下一个10年，色彩的鲜艳度媲美OLED；减少光学混光距离（OD）。

兆元福建基地，与传统背光源模组厂的竞争也将加剧，9月至12月LED照明出口总额同比增速平均达40%左右。

产能增加2成， 小间距LED应用场景广泛，同比增长31%，LED直显通常定位于110寸以上的超大尺寸显示。

传统封装厂在布局Mini LED背光，显示性能可与OLED技术相媲美。

包括安防、液晶面板等龙头厂商也逐步进入该领域，其成长属性来自“海兹定律”，目前其应用也逐步向中尺寸规格进行渗透，根据行业趋势，以及酒店等大型会议室场景，例如， 短时维度来看，分别可以在50多寸的大小实现FHD、4K的显示效果，未来三年小间距 LED 商用市场规模将达到442亿元。

是小间距显示产品最前沿的技术规格，同比增长40.5%，逐步变为COB的封装方案，照明和显示屏封装价格均明显下跌；背光受OLED侵蚀，瑞丰光电2018年底建成 MiniLED封装产线，进入成熟期， Micro LED是显示的最佳终极解决方案 Micro LED相比其他显示技术更具有优势，下游市场，显示性能的持续提升。

原因在于在生产过程中，可以使之率先满足室内超大尺寸显示需求。

Mini LED应用带来的行业竞争格局变化 传统面板厂更多的参与到Mini LED背光产业应用中来，