互联网卖菜总算挣钱了？叮咚买菜的黎明静悄悄 

在“每日优鲜”饱受质疑之际，同处生鲜电商赛道的叮咚买菜传来一则好音讯。

8月11日，叮咚买菜发布了到2022年6月30日的二季度成绩陈述。陈述显示，叮咚买菜该季度营收为人民币66.3亿元，同比添加42.8%；非美国通用会计准则（Non-GAAP）下净赢利2060万元，初次完成阶段性盈余。

从前备受诟病的前置仓卖菜形式，总算开端挣钱了？

叮咚买菜本年二季度完成盈余 成绩陈述截图

不过饱受亏实质疑的叮咚买菜，离光亮的未来仍然还很远。

一方面，叮咚买菜近期常常由于“撤城”、“裁人”等质疑引发重视。假如说叮咚买菜现在的财务体现，受益于断臂求生带来的“本钱端优化”，那么很显然它是难以持久的，也不利于做大做强；别的一方面，叮咚买菜最核心问题仍然在于“前置仓形式”能否跑通，并找到安稳可继续的盈余形式。

现在每日优鲜节节败退，外界对前置仓形式的质疑只会有增无减。一起疫情对成绩的拉动不是安稳的、持久的，在未来，叮咚买菜只有找到健康的、可继续的削减本钱方式，并提高自己的营收体现，在“买菜”这门生意上作出更好的技能力和产品力，才有或许迎候一个鸡犬相闻、往来热闹的黎明。

撤城裁人只解“近渴”，抛开疫情要素才干看见更真实的答卷

从收入端来看，叮咚买菜在本年二季度的营收和GMV（商品交易总额）体现尚可。

期内叮咚买菜总营收66.3亿元，同比添加42.8%，环比增幅21.9%。在成绩陈述中，叮咚买菜将其归功于订单平均价值添加（the increase in average order value）的推动，以及会员订阅用户的添加。在销售额方面，GMV为71.2亿元，同比添加32.3%，环比添加21.6%。在外界看来，上海等一线城市迸发的新冠疫情，对在线买菜事务“利大于弊”，让叮咚买菜等生鲜电商提高了成绩体现，可是瞭望未来，这种拉动不行继续。

叮咚买菜本年二季度营收和GMV完成添加 成绩陈述截图

实际中的问题更复杂。

据财联社报导，叮咚买菜在本年连续撤城，包括安徽宣城、滁州、广东中山、珠海等城市，叠加裁人音讯，本钱端进一步优化，从而完成减亏、盈余。这意味着叮咚买菜由亏转盈，必然要面对一个追问：这到底是由于本钱结构得到了大幅度的改善，仍是事务收缩带来了短期推动？这需求放在一个更长的时刻维度上来调查。

相同的道理，营收和GMV的添加，也需求订单量和客户数量等方面的详细数据做进一步的阐明。

站在这个角度上，抛开疫情要素的数据才更具有解释价值。

报导称，本年上半年，叮咚买菜长三角区域营收同比添加47.9%，并完成了3.7%的正向经营赢利率。以上海为例。2017年5月，叮咚买菜在上海创立并开城，随后在杭州等城市开花。去年12月，比年亏本的叮咚买菜在上海区域首先完成全体盈余。在本年春季的新冠疫情中，许多用户通过叮咚买菜获得生鲜产品等日子物资，不少顾客挑选了购买更多的东西（提高客单价），以及注册会员（提高非产品类，即服务收入）。

烧钱不是问题，问题在于能证明前置仓形式

叮咚买菜和每日优鲜，它们最实质的特点是“前置仓形式”。形象来说，它们好比是100%线上销售的生鲜超市，一个个小库房建筑在居民社区附近，可以完成快速发货。这是它们和盒马这种店仓结合形式、京东到家等商超到家形式、兴盛优选等社区团购形式的首要差异之一。

和传统库房远离顾客天壤之别，前置仓往往就在顾客附近，间隔大多在3公里之内。一方面这可以保证生鲜产品的时效性，一起还能节约运营本钱。不过，线下门店的本钱是省了，可是履约本钱又来了：叮咚买菜的本钱，不仅仅是生鲜商品的购入本钱，还有前置仓的租金、冷链物流、人工、配送等本钱，这也是前置仓形式的关键。

前置仓的实质，是在时刻本钱和商品价格之间给顾客供给一个平衡。详细到买菜这门生意上，便是“价格实惠、配送时刻快、东西新鲜”。生鲜自身又有一系列特点：客单价低、毛利率低、可是它是需求性很强的刚需品，消费频率高，并且配送难度大。这就带来了一个烧钱没有办法解决的问题。

烧钱的实质，是一种商业形式以补助政策招徕顾客，建筑“基础设施”，终究把一般人变成这块商业版图上的“居民”（培育消费习惯、打造职业生态等），然后完成变现。在一些渠道经济服务，或许非生鲜商品的网购上，它往往可以完成“边沿本钱递减”——开端需求较大的固定本钱投入，比及进入规划效应的阶段，很长一段时刻内，额外生产单位产品的本钱是越来越低的。

可是生鲜电商的前置仓形式，许多时分会体现出彻底不同的一面：边沿本钱几乎没有递减。

生鲜需求本钱极高的冷链物流，没在短时刻内卖出去，就会面对存货减值。说白了便是烂掉了——并且比较于衣服好不好这种一刀切的判断，生鲜的新鲜程度是渐进式的，有些品类早送晚送几个小时分，带来的顾客体会都是彻底不同的。这需求很强的存货管理才能。

订单增多，理论上是可以摊薄本钱的，可是在生鲜职业里边，假如管理、运营失当，很或许反而推高本钱。比照其他职业，显然生鲜处于一个很为难的方位。比方餐饮，虽然大家都属于客单价低、需求性强、消费频繁和配送速度要求苛刻的生意，可是显然餐饮的配送难度更低——骑手拎着外卖就走了。

不同职业特性比照 浙商证券研究所制造

生鲜电商，一头在供应链，一头在配送链。叮咚买菜的根本盘，关于美团、京东这样的巨型企业几乎没有竞争门槛和技能壁垒；可是反过来，叮咚买菜却难以轻松进入美团和京东占有优势位置的商场。其一，生鲜电商需求坚持对供货商的吸引力和议价权，比年亏本、账期延伸，都会影响供货商信心；其二，供应链建造往往需求许多的“基建”工作，这需求许多的财力和人力投入，比较于细分赛道的企业，跨范畴的巨头企业往往更具有规划优势。

生鲜电商这样的即时零售，其实和外卖很类似，已然大家一笔订单都只赚那么一点儿，那么赢利便是省出来的——高履约本钱会直接侵蚀赢利。要么下降本钱，要么外部融资，要么战略亏本，通过其他事务回血。在配送本钱上，隔日达、顾客还要自提自取的社区团购或许就更低了。

据浙商证券研报，美团外卖在19Q2初次完成盈余，彼时日均订单量为2290万，单均骑手本钱为7.5元/单。参阅美团、叮咚、达达财报，该团队测算，2021年美团外卖1P、叮咚、京东到家配送本钱分别为7.1、18.8、22.9元/单——美团的外卖配送员规划很大，外卖配送和即时零售之间的运力是可以互用的。

2021年美团外卖1P、叮咚、京东到家配送本钱比照 图源浙商证券研究所

面对商业形式天然生成的履约本钱难题，深耕生鲜电商的叮咚买菜显然并没有太多优势。

烧钱不是问题，问题在于前置仓形式能证明自己。假如烧钱可以树立一种可行的商业形式，终究完成满足顾客需求，改善顾客体会，并完成企业的合理盈余，甚至推动生产力发展的预期，那么它某种程度上也是一件功德。可是假如烧钱仅仅是烧钱，商业逻辑没有跑通，它就难以持久。

前置仓形式的核心，在于能否解决履约费用高企的问题。

数据显示，叮咚买菜二季度“履约费用”为人民币15.418亿元，同比下降9%；销售和营销费用为人民币1.467亿元，同比下降64.2%；一般及行政开支为人民币1.535亿元，同比削减49.9%。前置仓形式能否证明自己，需求抛开疫情、撤城裁人等要素，放在更长的周期来判断，单季度的数据并不够用。

叮咚买菜本年二季度履约费用同比下降9% 成绩陈述截图

开源仍是节流，这是一个问题

赢利实质上无非来源于更低的本钱，或许更多的收入。

从顾客这一端来看，那些菜商场就在家门口的顾客，是不需求运用生鲜电商这样的渠道的。这天然生成地决议了在相当长一段时刻里，叮咚买菜的首要战场是北京、上海等一线甚至超一线城市。撤城、裁人背面，叮咚买菜要考虑扩张仍是收缩的问题。

假如收缩，仅重视上海等超一线城市，生鲜电商范畴的“某某买菜”，恐怕就要成“上海买菜”或许“长三角买菜”了；而全体商场的收缩，也会要求在细分商场上的发力——比方对白领顾客而言，比较于在半小时内送出蔬菜，是否在相同的配送时刻里，送出更优质的、高端的生果产品或许更具有竞争力？

假如扩张，瞄准更宽广商场的一二线城市用户，那么前置仓数量必然要受城市经济发展水平影响，适配城市有限。在注定不能成为全国性事务的前提下，生鲜电商需求合理地挑选出标的城市，并制定更为科学的、仔细的、审慎的本地化政策，这是烧钱不能解决的问题。

提高客单价、提高毛利率、或提高订单密度，优化履约本钱，叮咚买菜等前置仓形式，需求在这些问题上找到一个合力点。

骑手配送订单量较少会导致单均配送本钱明显偏高 浙商证券研究所

在前置仓形式困境难以突破的前提下，可以看到，叮咚买菜在预制菜等方面正在作出测验。在很大程度上，这可以被看作是一件功德。除了不断提高预制菜产品质量，寻求第二添加曲线等战略以外，其他的角度，也会带来一些考虑。

生鲜电商、社区团购，都是互联网或许渠道企业在和菜贩“抢生意”。痛点在于，公司、企业在这个过程中，没有真正让技能发挥自己的人物，单单是让资本去圈地。“烧钱圈地”伤害了菜贩，“比年亏本”伤害了企业和投资人，最后让顾客来买单，这是人们不愿看到的。

前置仓形式想要证明自己，假如挑选的方式是在订单密度高、客单价高的区域进行优化，那么这将对人工智能和大数据等才能提出更高要求，企业通过更优异的生产管理工具，来提高功率、削减糟蹋，尽最大或许优化产出，那么或许这便是人们日常所说的“数字化转型”；假如在智能机械、智慧农业上发力，完成损耗远远低于传统生鲜业态，一起品控大大超越一般生鲜生态，那么或许也能在顾客心中赢得更好的口碑。

这并不悠远：技能和大数据的运用，可以下降供应环节的本钱，这意味着毛利空间的提高；建造更智能的流转配送网络，从中心仓、前置仓、配送员到顾客的时刻可以下降；假如仓储、物流设备可以更加智能化、节约化，有关生鲜品类和配送间隔的归纳调度可以更科学，那么损耗本钱有望下降，生鲜品质也将得到进一步保证。

烧钱的实质形式是圈地，是你死我活的排他性奋斗。在卖菜这种赢利低薄的生意面前，或许正是它迎来改变的时刻。在许多基于烧钱的商业形式中，曩昔往往出现“只看规划，不看盈余”、“只讲市占率，不谈共生协作”的现象，其实质上是不健康的，究竟独占位置构成后，受伤的仍是顾客。假如企业更重视盈余体现而不是商场占有率，一起可以和其他企业完成相互协作，在流量、本钱、产品供应和物流上优势互补，用时刻和空间换未来，让生意回归生意自身，这或许更值得等待。

走出和“小商小贩菜农抢生意”的思想框架，中国企业更应该走向技能立异和商业立异的大海。