年内官宣25例 国有上市公司股权鼓励再提速 

国企改革三年举动收官之年，国有控股上市公司股权鼓励继续提速。

Wind数据显示，本年以来，A股国有控股上市公司共发表25例股权鼓励计划，较2021年同期的18例增加38%。其间，国资央企和当地国企别离公告7例和18例。值得关注的是，多期鼓励显着增多，占比到达44%。

接受记者采访的业内专家表明，股权鼓励进步企业内生动力，是契合国有企业深化改革要求的商场化东西，多年来发生了必定的“鼓励溢价”。未来需在计划设计、查核方针、动态调理等方面加大适配度，以进步鼓励的精准性和有效性。一起，要进一步加大制度保证，完善纳税时点、税率、加快行权管帐处理等税收配套方针。

或进一步放量 撬动多种要素生机

5月12日，鲁西化工公告，正式以9.49元/股的价格向契合条件的276名鼓励方针颁发1609.8万股限制性股票，初次颁发日为2022年5月11日。

同一时间公告施行股权鼓励的还有八一钢铁。本年以来，央企控股上市公司共新增7例股权鼓励计划，除鲁西化工、八一钢铁外，宝钢股份、我国联通计划进展为国务院国资委同意，高鸿股份为股东大会经过，西藏矿业、中盐化工为董事会预案。依据公告计算，七家央企共触及鼓励人数约11068人。

当地国企更为活泼。Wind数据显示，2022年1月1日至5月13日，A股国有控股上市公司共发表25例股权鼓励计划，其间18例为当地国有控股上市公司公告。从计划进展看，现在有7例施行、3例获当地国资委同意、4例获股东大会经过，4例为董事会预案。

怡安翰威特咨询指出，跟着国企改革进一步深化，国有企业一方面逐渐完善现代企业制度和商场化经营机制，另一方面也在进一步习惯公平开放透明的商场规则，股权鼓励是国有上市公司在鼓励机制商场化路径下的首要探究之一。

一组数据能够佐证。依据上海荣正咨询的统计，自2006年印发《国有控股上市公司（境内）施行股权鼓励试行方法》以来，国有控股上市公司股权鼓励公告数量从11例稳步增加至2019年的49例。2020年，《中心企业控股上市公司施行股权鼓励作业指引》发布，为企业提供了系统全面的方针辅导和实践攻略。2021年，国有控股上市公司股权鼓励显着提速，全年公告数量到达97例，半数以上为第四季度发布。

“近多半年来上市国企股权鼓励提速，首要受两方面因素推进。一是三年举动进入收尾阶段，改革使命中关于鼓励机制建设的部分需要尽快落实。二是疫情影响下，国有上市公司存在火急需求激起企业发展生机。经过股权绑定中心人才，能够很好地激起关键人员的活跃性和创造力，从而促进企业全体财政绩效进步。”我国企业联合会研究部研究员刘兴国对记者分析。

按照国企改革三年举动的要求，国有企业集团公司应对所出资企业开展国有控股上市公司股权鼓励的状况进行梳理评价，辅导契合条件的企业活跃有序推进。国资委在本年要突出抓好的六方面要点作业中，特别说到“要用好用足国企改革三年举动计划我国有控股上市公司股权鼓励”“扩大方针覆盖面和使用深度”。

业内人士估计，在方针及监管部分的引导下，国有控股上市公司股权鼓励有望进一步放量，将有助于撬动多种要素生机，进步国有本钱配置和运转功率。

多期鼓励攀升 优化国企公司管理

事实上，股权鼓励正稳步扎根于国企管理系统。

记者注意到，在首期计划之后，越来越多的上市国企推行多期计划。统计显示，2020年、2021年两年，国有控股上市公司股权鼓励多期公告显着增多；本年新增的25例公告中，有2家中心企业、9家当地国企所推计划都属二期或三期。

以宝钢股份为例，其先后于2014年、2017年、2022年1月，三次发布股权鼓励计划，累计颁发限制性股票约7.17亿，触及鼓励人数超3200人。到5月13日收盘，宝钢股份最新市值约1351亿元，是六大上市钢铁央企中，市值仅有超过千亿元的企业。

“这反映了前期施行鼓励的有效性，也反映了股权鼓励在优化国有上市公司管理方面的重要性。”某央企内部人士告知记者，股权鼓励计划的开释对公司出资价值的传递和认能够及自身质量的进步都有显着的助推作用，多期、继续滚动地推行股权鼓励计划，一方面确保了契合条件职工的有效参加，另一方面也保证了企业长时间鼓励制度的健全和完善。

不过，在鼓励东西挑选上，现在国有控股上市公司相对单一，主流仍是限制性股票尤其是第一类限制性股票。本年新发表的25例计划，鼓励标的物2例为期权、1例为第二类限制性股票、22例为第一类限制性股票。

“国有上市公司性质特别，在施行股权鼓励时须分外重视鼓励性与约束性的平衡。相较于期权、增值权，限制性股票最低能够五折以上颁发，是最早使用的股权鼓励方式，容易仿制借用。别的，第一类限制性股票在颁发阶段即需全额出资，比第二类限制性股票和股票期权对职工的约束力度更大，更有助于加强职工和国有企业间的绑定效果。”刘兴国表明。

依据证监会的规定，第二类限制性股票在颁发阶段无须即刻出资，鼓励方针可等契合行权条件（包含业绩条件和服务条件等）后，再以颁发价格购买。

“第二类限制性股票在出资时点、定价、限售期等方面具有必定的立异性，鼓励效果更强。现在，仅适用于科创板和创业板。本年公告鼓励计划的新风光是科创板上市公司，故挑选了第二类限制性股票。但大都国企在主板上市，暂时还无法采用。”上述央企内部人士说。

清华大学我国现代国有企业研究院研究总监周丽莎指出，与以往的鼓励方针相比，国有企业股权鼓励的施行条件和方针边界更为清晰，上市国企施行鼓励后，实践效果杰出，财政指标显着优于同行业平均水平。能够预见，跟着方针立异性、灵活性逐渐进步，国企上市公司的管理架构、管理水平将得到进一步完善。

适配度待进步 期盼更科学更动态

股权鼓励强调“利益共享，危险共担”，有效完善了上市公司委托人与代理人的利益机制。一套契合实践的股权鼓励计划能够将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，是企业用人留人、发展壮大的必备“利器”。

不同于传统的人力资源管理，股权鼓励触及人力资源、金融、财政、法律等多方面内容，方针性强、专业性高，因此在实践中，也呈现了一些难点和堵点。

如何疏堵解难？接受记者采访的几位专家给出了主张。

——精准制定鼓励计划。要结合行业特色、企业发展阶段，制定契合实践需求的个性化计划，力戒照搬法律条文。要合理界定鼓励方针，将历史奉献与未来潜力区分开，坚持公平公平，防止做成“高水平大锅饭”。针对不同鼓励方针，如高管、中层干部、事务骨干等，要充分考虑诉求差异，灵活匹配差别化的鼓励方式，以防适得其反。

——科学鉴定查核方针。绩效查核要系统、全面，涵盖财政指标和非财政指标。要以与绩效长时间挂钩为方向，具体方针既不能流于形式也不能脱离现实，要在挑战性与可行性之间做好平衡。要树立完善的查核系统、薪酬系统，进一步“拉通”日常薪酬和股权鼓励收益，统筹协调鼓励投入。

——树立健全动态调理机制。股随岗变、循环鼓励，职工持股应跟着企业战略、安排结构、经营状况、个人奉献等的改变而动态调整，防止固化僵化。要树立健全股权内部流通和退出机制，清晰约好、充分细化相关景象的处置方式和程序，防范管帐、税务、工商等层面的法律危险，最大程度确保国有资产安全。

“股权鼓励的效果有赖于本钱商场信息传递的完善和商场全体运转功率的进步。”前述央企人士主张，要加大商场监管力度，进步本钱商场的规范性。一起，他呼吁进一步清晰财政、税收等方面的配套方针。比如，能否调整纳税时点至鼓励方针实践转让相关股权的日期，能否改进个人所得税税率叠加，能否取消自动终止股权鼓励仍须确认加快行权费用的管帐处理要求等。

日前，上交所安排举行央企上市公司股权鼓励专项训练。上交所相关负责人表明，央企国企股权鼓励制度改革是服务国企改革立异的重要行动，将在证监会的辅导下，活跃对接国资委、税务、工商等多部分，推进股权鼓励制度不断完善。

实践上，对于国有控股上市公司而言，股权鼓励本身亦是一个难题——鼓励缺乏违反初衷，过度鼓励又可能导致国资丢失、利益受损。

“所以，论证计划时要分外严谨。如何统筹法规方针背景和公司发展规划，制定合适、高效的鼓励计划，且在职工中发生活跃正面效应，对企业管理而言，是一种检测。”周丽莎告知记者。