村企鼎际得拟上市扩产 

7月11日，鼎际得（603255）发布招股书，拟登陆上交所主板。招股书显现，2019-2021年，公司研制费用别离为0.12亿元、0.12亿元和0.18亿元，占经营收入的比重别离2.73%、2.19%和2.48%，低于同行可比公司。

鼎际得成立于2004年，注册地址为辽宁省营口市老边区柳树镇石灰村，公司首要产品为催化剂、抗氧剂单剂和复合助剂。

公司征集资金将优先投入年产15000吨烷基酚、15000吨抗氧剂项目，年产125吨聚烯烃催化剂设备新建项目等，以及弥补流动资金项目。

前五大客户营收占比近半 原资料占本钱份额超七成

2019-2021年，鼎际得催化剂、抗氧剂单剂和复合助剂销售收入别离为4.38亿元、5.23亿元和7.28亿元。2022年上半年经营收入估计约为4.07-4.49亿元，同比增长23.71-36.74%。

公司首要客户为中石油、国家能源集团、延长石油、中海油、中煤集团、恒力石化、利安隆等。前五名客户的销售收入总额别离为3.24亿万、3.16亿万和3.58亿万，占同期经营收入的份额别离为73.41%、59.94%和49.01%。

公司首要原资料为四氯化钛、己烷、苯酚和异丁烯，首要产品华夏资料占本钱的比重较高，占比超过70%。2021年度苯酚、异丁烯市场价格别离上涨41.37%和37.14%。

其间，催化剂产品本钱结构中直接资料占比约为35%-40%；抗氧剂单剂直接资料为首要部分，占比约为70%；复合助剂本钱结构中直接资料占比约为80%。

研制投入低于同行可比公司 自主研制才能存疑

招股书显现，公司所在职业存在技能及出产工艺壁垒，关键技能均要建立在多年的研讨开发和工艺经历的堆集基础上，在出产进程中进行不断总结和改进。

通过近二十年的研制投入和技能堆集，公司已掌握聚烯烃催化剂和化学助剂产品的产线设计、工艺改进、产品研制等核心技能才能，围绕高效能聚烯烃催化剂和抗氧剂单剂产品为核心构建了自主知识产权系统，并形成了向客户提供专业化、定制化复合助剂方案的自主研制才能。

组织架构设置中，鼎际得设有研讨院，担任出产技能支持、新产品开发、技能办理、质量办理、试验办理及工艺办理工作；担任组织施行研制，监控每个研制项目的履行进程，并组织研制效果的鉴定和评审；担任拟定专利发明规划，及时申请专利，做好知识产权保护工作。

招股书显现，公司研制费用首要为人员薪酬、资料费用、机器设备折旧等。2019-2021年，研制费用别离为0.12亿元、0.12亿元和0.18亿元，占经营收入的比重别离为2.73%、2.19%和2.48%，低于同行可比公司。

研制费用与可比公司对比 截图自上交所官网

到2021年12月31日，公司共有职工797人，其间研制人员94人，占职工总数的11.79%。其间，具有硕士学历的技能人员3人。

招股书还显现，鼎际得拟通过本次征集资金投资项目“研制中心项目”的施行，建造高水平的科研基地，完善研制系统，加速引进高素质科研人才。

此次，鼎际得本着轻重缓急的原则，将征集资金6.57亿元用于年产15000吨烷基酚、15000吨抗氧剂项目，年产125吨聚烯烃催化剂设备新建项目，年产300吨聚烯烃催化剂、13000吨改性剂、7000吨预混剂、6500吨抗氧剂项目和弥补流动资金项目。上述“研制中心项目”并未在“优先”项目中。