险资三季度出资图谱曝光！

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随着上市公司三季报发表，寻求“绝对收益”的万亿险资持股动向逐步浮出水面。

界面新闻记者依据wind数据计算发现，若除掉国寿集团对我国人寿、安全集团对安全银行的持股市值（下同），稳妥资金共出现在634家上市公司2022年三季报的前十大流通股股东名单当中，持仓总市值4860.22亿元，较二季度末减少765.75亿元。

具体到个股持仓市值，银行股依旧是险资最为重要的出资板块，市值前十名中，有7只是银行股。

表：险资持仓市值前十。数据来历：Wind、界面新闻研讨部收拾

其间，招商银行（600036.SH）保持险资持仓市值个股榜首，共计19.36亿股，总市值651.43亿元。兴业银行（601166.SH）、浦发银行（600000.SH）次之，总市值均超400亿元。安全银行（000001.SZ）、民生银行（600016.SH）、工商银行（601398.SH）、华夏银行（600015.SH）、邮储银行（601658.SH）的持仓市值都在百亿以上。

不过，银行股三季度跌落显着，险资持仓市值较二季度末都有所下滑。Wind二级职业计算中，银行板块三季度累计跌落8.71%，招商银行、兴业银行、工商银行持仓市值下滑最多，别离为169.79亿元、90.77亿元、65.44亿元。

有所不同的是，招商银行、工商银行都遭到了险资减持，减持总股数别离有1013.28万股和11.09亿股。

非银行股中，险资要点持仓了金地集团（600383.SH）、保利开展（600048.SH）两只地产股，和通讯巨头我国联通（600050.SH）。

从增持数量来看，银行、动力是险资加仓的重头戏，我国人寿加仓分外活跃。

表：险资三季度增持股数个股前十。

我国人寿连续两个季度大力度加仓我国银行（601988.SH），二季度、三季度别离加仓了9485.82万股、2.70亿股，最新持股数量已翻倍至5.05亿股，总市值15.61亿元。

在已公布成绩的国有六大行中，仅我国银行实现不良贷款率和不良贷款余额“双降”。到2022年9月末，该行不良贷款率为1.31%，较上年底下降0.02个百分点；不良贷款余额为2279.04亿元，较上年底减少191.12亿元。

与我国银行状况类似，工商银行也获得了我国人寿连续力挺，二季度、三季度别离增持2.59亿股、1.47亿股，现在持有8.31亿股，总市值36.13亿元。

除了银行股，我国人寿对传统动力股也十分感兴趣，相中了我国石化（600028.SH）、我国神华（601088.SH）和我国海油（600938.SH）。

受经济衰退预期、地缘政治风险等要素影响，前三季度世界油价宽幅震荡，布伦特原油现货均价为102.5美元/桶，同比增加50.8%。我国石化、我国海油前三季度别离实现经营收入2.45万亿元、3111.45亿元，同比增加22.6%和78.97%。但由于工业链本钱增高，首要化工产品需求疲弱、毛利收窄，我国石化归母净赢利同比下滑5.6%，是“三桶油”中仅有下滑的公司。

煤炭龙头我国神华本年收获颇丰。煤炭均匀销售价格上涨，售电量和均匀售电价格增加，促使公司煤炭和发电业务赢利大增，前三季度实现经营收入2504.89亿元，同比增加7.5%；归母净赢利591.31亿元，同比增加45.0%。公司股价连续3个季度收涨，10月有所回调，最新股价为29.36元/股。

此外，风电龙头三峡动力（600905.SH）获得和谐健康稳妥喜爱，三季度增持2.22亿股。公司前三季度成绩实现两位数增加，但股价波动较大，三季度股价累计跌落10.20%，最新股价为5.65元/股。

从减持的个股来看，险资对银行、动力板块的看法存在不合。

表：险资三季度减持股数个股前十。

我国人寿力挺的工商银行，遭到安全人寿大力度“促销”。数据显现，安全人寿自2017年四季度就稳居工商银行十大股东名单，到现在只有3个季度进行了减仓，本年力度尤其显着，一季度、三季度别离减持了7.36亿股、12.56亿股。

获益于油气价格上升，新潮动力（600777.SH）实现了营收翻倍，但国华人寿挑选落袋为安。公司股价二季度累计上涨38.34%，随后不断走低，国华人寿在三季度减持6784.12万股。

值得注意的是，相比于我国人寿活跃入市，我们人寿正大面积减仓。三季度期间，我们人寿要点减持了金地集团（600383.SH）、创业慧康（300451.SZ）、广州开展（600098.SH）、航天开展（000547.SZ）、中科曙光（603019.SH）等个股，减持数量都在千万级别。

展望后市，某大型稳妥资管人士向界面新闻记者表明，从3-6个月中期维度看，考虑到股债吸引力等估值指标给出的信号，在回撤可控的前提下，适度逆向增配也具有显着中期收益空间，主张活跃参与本轮市场超跌反弹。

装备结构上，上述人士认为，围绕安全/自主可控/国产代替逻辑，或许出现一批未来方针支持引发趋势性改进的职业，包含军工、以高端通用芯片/核心电子器件/半导体设备/基础软件与操作系统等为代表的自主可控、以新一代信息技术/新动力/新材料/设备零部件为代表的高端制作、以基因与生物技术/高端医疗设备为代表的生物医药等，这也将是市场中期结构性时机的重要来历。

泰康财物研讨部认为，短期来看，主张整体连续“新式生长+低估值高股息”相对均衡的装备思路。当时生长赛道处于工业周期上行、高景气阶段，但部分高景气赛道前期成交额占比提高太快，或许需求消化，风格性价比在逐步减弱，但风格回转需求数据企稳或方针预期催化，现在仍主张均衡装备，活跃把握结构性时机，后续风格建立需侧重重视地产或消费是否会出现更加清晰的拐点。

中长期来看，泰康财物研讨部表明，风格趋势取决于相对成绩，从现在来看，新式工业略占优，而传统工业基本面向上的弹性更多取决于经济复苏强度，现在来看条件尚不老练。此外，从长期来看，可重视部分窘境回转赛道，进行中长期底部和战略布局。