新茶饮多火？拱得供给商要扎堆上市 

 

上市一周年，“新茶饮榜首股”奈雪的茶发行价几近腰斩，从19.80港元一路跌至6.12港元。现在，它的供给商相同踏上了本钱“致富”路途。

日前，郊野创新股份有限公司正式向北交所递送申报稿，计划在北交所挂牌上市。作为一家出产出售质料果汁及果蔬的上游供给企业，说起郊野股份或许不为人知，但它背面的品牌，都是我们耳熟能详的新式茶饮品牌：奈雪的茶、茶百道、 沪上阿姨等。

在新式茶饮品牌商们规模化开展的过程中，它们背面的供给商们相同早早开端冲刺IPO。但在新茶饮职业降价、逐步遇冷后，被下流“控制”的新式茶饮供给商，本钱之路能否一帆风顺？

供给商集中排队上市

“我们推动了很多上游供给商客户走上上市之路。”一名新茶饮业内人士的言辞正在成为现实。

据《2022年我国餐饮运营研报》显现，在2021年，蜜雪冰城新增门店3846家，门店总数到达2万家；书亦烧仙草新增门店1953家，门店总数到达7000家。专心连锁门店的极海品牌监测数据显现，到7月11日，蜜雪冰城国内总门店数量为21089家，书亦烧仙草门店总数为7321家，茶百道门店总数也有5540家。即便是走高端路线的喜茶和奈雪的茶，门店数量也直逼千位数。

在新茶饮品牌门店数量进入“千”年代时，依附于新茶饮店的供给商们自然也不会错失这一“商机”。一时间，供给商集中排队上市中。

不只是果蔬原材料供给。在郊野股份之前，羊城晚报记者观察到，喜茶、瑞幸的包装材料供给商合肥恒鑫日子科技股份有限公司已披露在创业板上市的招股书；为喜茶、星巴克等供给“小料”的食物调味料企业上海宝立食物科技股份有限公司首发请求获证监会经过，将登陆上交所主板上市。

在专心于新餐饮的大数据研究与测评机构NCBD(餐宝典)发布的“2021我国茶饮供给链TOP10”榜单中，凯爱瑞、雀巢、佳禾食物和鲜活果汁4家原为上市企业，德馨饮料在去年与安信证券签署上市教导协议，并在浙江证监局报送了教导备案信息。

对此，方正证券大消费组长、食物饮料首席分析师刘畅在承受羊城晚报记者采访时表明，疫情对新茶饮职业多少造成了一些影响，头部供给商企业想持续扩张、扩展收益，在商场承压的状态下取得更多时机，就需要依靠本钱商场的助力。“时机和应战一向都是伴生联系，这是企业纷纷挑选上市的原因。”

在一家新式茶饮店的背面供给链中，有茶叶、生果、奶制品、小料等以农副产品为代表的榜首产业形状，也有以设备供给、包装供给等制作为代表的第二产业形状。依托于新茶饮的茂盛，供给商们或一时间赚得盆满钵满，但天花板也清楚明了。高度依靠单一大客户的供给商们，一旦下流企业出现问题，在消费新趋势的变化下，本身应对能力需要打上一个大大的问号。

供给商们被下流“控制”

在郊野股份的招股书中可以看到，其前五大客户别离为奈雪的茶、茶百道、农民山泉、一点点和沪上阿姨。在一众新茶饮中，农民山泉一枝独秀。

但在2020年之前，农民山泉才是占有郊野股份“心尖”的客户。

郊野股份成立于2007年，主要从事热带果蔬制品的研制、出产和出售，面向农民山泉、可口可乐。前瞻产业研究院数据显现，2009年果汁饮料仍是全国饮料职业产销量第二名，占比为18.56%；到了2020年果汁饮料现已掉出了前三的位置，商场份额不足15%。在这一现状下，郊野股份紧迫掉头，转入茶饮赛道。

招股书显现，在2019年至2021年，郊野股份的新茶饮客户贡献的收入占比别离从4.20%增加到了61.82%。而在新茶饮赛道高速开展的促进下，其营收也从2019年的2.90亿元增加到了2021年的4.59亿元，三年毛利率别离为27.04%、26.48%和29.16%。

依托新式茶饮的开展，郊野股份缩减了果汁的比重、扩展新式茶饮供给。不只如此，其还挑选了在本钱上和对方深度绑缚。2021年年初，郊野股份完结了一笔9660万元的定增，奈雪的茶和沪上阿姨背面企业别离出资3864万元和322万元，认购了郊野股份1200万股和100万股股份，成为郊野股份新股东。一时间，客户变股东。

和郊野股份相同，恒鑫日子踩着全国“升级版限塑令”施行的风口，在过去两年里开展了瑞幸咖啡可降解材料PLA和喜茶不可降解塑料吸管、餐具、打包袋业务。2021年，瑞幸咖啡为恒鑫日子贡献了8319.3万元的出售额，收入占比11.57%；喜茶为2733.14万元，占比为3.8%。

在佳禾食物的招股书说明中显现，佳禾食物其时拟募资5.64亿元，主要用于植脂末、冻干咖啡的产能扩大，以及研制方面的投入。佳禾食物在财报中所罗列的下流客户，除了香飘飘、一致、娃哈哈、联合利华等闻名食物工业企业，也不乏CoCo都可、85°C、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城、茶百道、瑞幸等诸多茶饮及餐饮品牌客户。

在我国食物职业分析师朱丹蓬看来，这一类企业过度依靠品牌，是一件很危险的事情。品类、产品、途径、模式和客户都显现出“单一化”的企业，运营风险非常高。“就像熊猫乳品相同，一旦大客户香飘飘不行了，它肯定也就随之不行了。”

现已显形的天花板

从今年2月喜茶宣告降价开端，乐乐茶、奈雪的茶紧跟这以后宣告大幅降价。与此同时，同仁堂、中铁、我国邮政等各路巨头也开端跨界分羹，都相继开出茶饮店。

关于新茶饮职业降价的问题，鲜活控股董事长黄国晃以为：“职业的正向开展就是平价高质，品牌要求供给商供给相同的产品不只价格要压低，质量还要更好，会增加供给商的生计压力。”刘畅则表明，商场尝鲜热度消退后，新式茶饮的价格必定要回归到一个常态，再叠加疫情下消费志愿的短期承压，新式茶饮的价格下调迎合了消费趋势。

我国连锁运营协会新茶饮委员会发布的《2021新茶饮研究报告》显现，2020年新茶饮增速为26.1%，2021-2022年增速下降为19%左右，而预测未来2-3年，增速将调整为10%-15%。面对增速变缓的现状，大多数头部新茶饮品牌已告别“跑马圈地”，转而经过精耕细作的方法进行精细化运营，又或是经过出资和跨界，寻求新的增量。据此前报道，喜茶等多家新茶饮品牌都在自建供给链，包括质料供给基地等。

从多家新茶饮供给商的运营模式和(拟)上市体现来看，简直都是横向扩大开展，而非纵向挖掘产业链。只是单纯地进行原材料供给，新茶饮大客户们好像很难成为郊野股份们的“护身符”。

广科咨询首席策略师沈萌表明，新茶饮职业确实带动了不少周边产业的开展。质料供给商们的上市情况，还要看其成长性和稳定性，从供给角度仍然存在经过研制和创新改善流程、降低成本，进步收益空间的可能。消费者对饮料的需求整体是存在天花板的，所以饮料商场内部各品类的竞争会越来越剧烈。

不过，刘畅对此较为乐观：“当时环境下企业谋求纵向深化不易，而横向扩大开展未必是坏事，也未必就丧失了竞争力。相反，当供给商在某一领域做大做强后，下流对你的依靠程度会进一步提高。”

回到郊野股份，据其递送的招股书显现，公司实控人因持股份额很低，难以避免被恶意收购风险；IPO前不久，公司因改变实控人又面临审阅制度的硬性妨碍等。与此同时，朱丹蓬在和羊城晚报的回复中也说到，不看好郊野股份的理由除了奈雪的茶门店数量不达千家，加持力度有限外，两者之间还可能存在关联交易问题。

但在此前的定增出资条款中，郊野股份承诺要在2024年12月31日前完结在上交所或者深交所的合格上市，未在规则时间内完结则需回购定向增发股票。留给郊野股份的时间，不多了。