一周前，A股投资者对注册制的创业板满怀期待，希望改革能给市场带来新气象。现在回头再看，创业板确实掀起了一波风浪，A股有了一些变化，但好像并没有达到市场的预期。尤其是身负特殊使命的“十八罗汉”，一周风浪未过，已经倒下了八对儿半。

 

 

周一沪深两市各板块分化运行，周二冲高回落，周三集体重挫，周四探底企稳，周五携手反攻。以周视角看，A股用先抑后扬的老套路，向市场交了一份既让人挑不出大毛病，又谈不上满意的答卷。

 

创业板由于注册制改革，除了18只吸睛新股外，800多家存量个股也迎来了每日±20%的时代。在趋利本性的推动下，投机资金蜂拥而至，创业板交投极度活跃，日成交额逐日攀高，数据显示，本周创业板周成交额1.29万亿元，日均成交额2580亿元，仅次于7月上旬的量能水平。

 

沪深主板略显失色，深证大盘基本与上周交投持平，周四上证大盘则一度缩减至3172亿元，刷7、8月份单日成交新低。以至于在周五绝地反攻之后，市场上仍有不少悲观声音，担心A股终归会因量能不济，而无法冲破这两个月的高点阻力。

 

 

抛开刚上市交易的18只创业板新股不谈，本周创业板存量个股的表现也没能跳脱出“爆炒垃圾”的规律。西部牧业、天山生物被深交所重点监控，天山生物甚至被特停，由此可以看出，和一年前的科创板一样，创业板的注册制改革也已经被投机资金利用。除了特别妖的几只个股外，本周创业板市场出现了不少涨停次日被闷杀的现象。

 

很显然，从本周开始，资本的镰刀覆盖的面积可以更广了，对普通股民而言，即便是没有手握50万资金的实力，现在也有机会参与一天±40%的游戏。如此，创业板的改革可能会让A股“去散化”的时代加速到来。

 

8月份还剩下周一一个交易日，本周的收线情况，创业板收放量大阳线，上证综指一根缩量锤子，深成指收探底小阳，量能略高于上周，但若剔除创业板的增量，深市主板其实也是属于缩量反弹。说明经历了一个多月震荡整理的A股，现在市场还远未恢复7月初的人气，而且资金的投机心依然很重。

 

数据显示，本周单日超大单主力资金，除了周三出现大额净流出，其余四个交易日净流入和净流出资金相当。参考目前大盘所处的位置，上证指数前期高点对市场而言，心理层面的压力要强于盘面技术。本周缩量反弹之后，如果接下来没有资金救急，一旦高点突破失败，难免还会再来一次杀跌洗盘。重点关注大盘近期双头突破情况，尤其是创业板能否重回强势周期。

 

当然，洗盘只是针对短线周期，经过一个多月的蓄势整理，也让大盘或多或少攒了一些能量，积压了一些市场情绪。现在所缺乏的并不是资金，而是让资金积极做多的理由。

 

简单梳理一下近期的基本面，创业板改革、中M关系、中报、基金销售大变革、外资全资控股公募基金等，有喜有忧，也有一些是直击市场痛点的，但大盘整体表现仍是比较含蓄。周五，银行、券商反击大涨，在这个档口主力有此动作，似乎是在表明坚定做多的立场。现在态度有了，下周能否更进一步，就要看量能方面的表现了。

 

以大盘当前的形势，8月份蛇头虎尾已基本是定局。而临近收尾转强的A股，似乎也给9月份留足了悬念，所以这几天市场上开始飘荡起A股会借“金九银十”，展开大反攻的声音。如果单纯从大盘技术角度考虑，其实也是支持这一观点的，但现在基本面也有一些风险因素，尤其是中M之间的博弈。

 

 

本周五安倍宣布辞职，不愿在中M博弈中站队的JP选择用打太极的方式来应对潜在危机，外界解读这是中M关系恶化升级前的征兆。未来几个月对抗，不排除局部擦枪走火的可能。也就是说，创业板改革，基金变革，中报以及监管层的各项打压和刺激政策，都可以看作是A股牛市周期中的正常起伏，对趋势无碍。对资本市场而言，动荡的局势才是最大的威胁，甚至可能会让这波牛市中途流产。

 

行业方面，近期科技股、新能源车动作频繁。周末媒体报道，TCL斥资76亿收购三星在华重要公司股权，引整个面板行业震动；华为2020开发者大会将于9月10-12日举行，配合表现强劲的中报，预计能让相关概念和产业链亢奋几天。美股，特斯拉和苹果下周一拆股，国内整个产业链也是在翘首期待；另外，秋季消费电子将进入每年的第二波发布高峰，苹果、华为、三星、小米等将陆续推出自家下半年的旗舰级产品。

 

 

近几日住建部会议比较多，地产行业将再起波澜；西藏工作座谈会，高层强调推动建设一系列重大基础设施和公共服务设施。预计下周相关概念、板块会有所反应。入秋消费旺季临近，白酒、食品饮料的炒作正陆续展开，从北向资金流向来看，外资仍然对大金融、消费和医药比较青睐。

 

周五券商和银行，白酒、乳业和一些超级品牌大涨，被市场上一些观点视作行情启动的先遣信号。阶段性而言，继续重点追踪金融、科技和消费三大方向，再者是新能源车、环保、农业、军工以及基建等公用事业。按地域性划分，长三角、粤港澳大湾区、海南自贸、京津冀以及西部藏区等等，不同地区均有国家对应的战略发展。

 

下周辞八迎九，A股战事会有所升级。但是突破开启新一轮涨势的可能性不高，预计仍是雷声大雨点儿小的结构化行情。

 

总结，长线，继续守仓；波段，围绕市场热点，以结构化思路，做轮动行情。