电商亮眼难缓解营收同比下滑

11月17日美股盘前，沃尔玛发布了2021财年的第三季度业绩报告。财报数据显示，本季度沃尔玛营收净利润均超出市场预期，却没有得到正面的市场反应，股价不升反降一度跌逾1%。截至美股研究社发稿，每股报149.15美元，总市值为4224.84亿美元。


作为美国最大的零售业巨头，沃尔玛近些年受到线上电商的尤其是亚马逊的冲击，尽管业绩发展态势良好，有时增速甚至超过亚马逊，股价却一直不温不火，其次尽管业绩出色超出市场预期却似乎仍旧不被看好，这到底是为什么呢？沃尔玛又是否有机会逆风翻盘超过亚马逊呢？美股研究社认为，结合本季度财报或许能一探究竟。

营收同比增速放缓，电商销售仍扛起营收重担

财报显示：沃尔玛本季度实现营收1347.08亿美元，同比增长5.2%，其中美国同店销售额增长6.4%，美国电子商务销售额增长79%。

 
与中国受重创的线下零售卖场不同，疫情期间沃尔玛的营收不降反升，甚至在今年的第一季度营收同比猛然上升，接下来的几个季度营收也呈现稳健增长的态势，美股研究社认为这得从沃尔玛的各分部营收情况着手观察。


沃尔玛的营收来源分成了四个部分，分别是沃尔玛美国、沃尔玛国际、山姆会员店及会员和其他收入，其中沃尔玛美国的营收一直占据沃尔玛总体营收的主导地位，与这沃尔玛的发展战与营收增长有莫大的干系。

 
虽然美国电商仅占零售总额10.2%，但已经严重影响了整个零售商类别，近些年线下零售表现疲软，虽然与中国线下零售受到线上电商排山倒海式的重压不同，但美国电商零售也在不断蚕食着美国零售市场的份额。


其中亚马逊与沃尔玛可以说是老对手，也正因为被线上电商蚕食，沃尔玛近些年才不断展开电子商务业务，在今年推出walmart+的会员服务对标亚马逊的prime会员服务，提供无限免费送货以及折扣商品清单的服务，在墨西哥山姆会员商店推出首个自助结账站，在美国宣布新的无人机送货飞行员与全电动自动驾驶试点合作。

除了美国本土，沃尔玛国际在第三季度营收较去年同期略有增加，在海外市场方面，沃尔玛在第三季度净销售额达到了296亿美元，同比增长1.3%。其在财报中称，这一增长主要受益于印度电商公司Flipkart、墨西哥分公司Walmex以及加拿大市场的增长。

这似乎却并不能阻止沃尔玛撤离其他地区海外业务的决心。今年以来，沃尔玛在中国区的多家线下门店接连关闭。除此之外，沃尔玛还宣布在英国的子公司Asda出售给Issa兄弟和TDR Capital、将公司在阿根廷的业务出售给Grupo de Narvaez、以及将沃尔玛在日本的子公司Seiyu的多数股权出售给KKR和Rakuten。

美股研究社认为，这或许是沃尔玛收缩业务以求快速回笼资金以应对亚马逊的威胁，有消息称此次沃尔玛下跌1.0%是对亚马逊推出美国药房业务的回应，该业务的推出已经得到了很好的宣传，而沃尔玛很有可能会失去一些市场份额给亚马逊。