澳门是微型海岛经济，经济规模受市场、资源和结构等多方面的限制；旅游博彩业是其主要的经济动力之一，150 多年的博彩业历史为该行业在地区发展中铺设了较为有利的生存环境。2002 年，政府引入外资及竞争机制，将赌牌专营权一拆为三，之后又分发三张副牌，形成六家博彩商共同竞争的行业局势。

　　客源市场集中亚洲地区，2010年行业毛收入再创佳绩。赴澳游客中约97%的入境游客为亚洲人,受益于亚洲经济提前复苏，2010 年前十一月行业总体毛收入同比增长56%。前三季贵宾厅百家乐、中场百家乐、角子机各项毛收入分别占幸运博彩总收入的71.4%、19.0%、4.7%，同比2009 年增幅分别达73.5%、38.3%、32.7%。

　　2010年赴澳游客人数录较大升幅，未来进入缓慢增速区间。前三季中国内地、香港地区赴澳游客人数同比2009 年增幅分别达24.1%、10.7%，预计2010 年全年赴澳游客总数同比增幅达20%左右。总体而言，澳门回归后，大陆自由行政策的阶段性实施彻底改变了赴澳游客来源地分布情况。香港游客占比大幅下滑，总数并未太大改变；但中国内地游客占比及总量均大幅上升。目前自由行政策日趋成熟，未来游客增速步入较缓区间。

　　规模受限已出台，防止每张赌台盈利水准下滑。2005年至2010年间，澳门娱乐场数翻了2 倍，全澳赌台数翻了3.5 倍，角子机数翻了4 倍。为抑制行业规模高速扩张，2010 年4 月，特区政府宣布限制博彩业赌台规模的条文，即未来三年增长空间仅为662台。而过去5 年，平均每年新增赌台676 台。我们认为，未来行业规模受限将有助于每张赌台盈利水准缓慢增长并最终趋于稳定。

　　境外博彩市场竞争激烈，料其总体影响较小。经济相对落后的周边小国大兴博彩业，但其政局不稳、社会治安等因素成为制约行业高端市场发展的致命因素。距离较远、有较长博彩历史、经济较好诸国增加促销活动，争抢中国客源，却难以与澳门近水楼台先得月的地理优势相媲美。原先禁赌的国家争先开赌，可看作本国旅游辅助行业、或达到防止本国赌博资金外流的目的。我们依旧坚信澳门中长期占有绝对优势。