冠城大通2019年的业绩表现不容乐观，营收和净利双双下滑，尤其是两大主营业务，房地产业务、电磁线业务均在下滑，其转型开拓的新能源也仍然在亏损，企业未来发展面临重重困难。

 

冠城大通2019年报显示，公司实现营业收入77.87亿元，同比下降3.96%，归属于上市公司股东的净利润为4.19亿元，同比下降44.81%。

 

与此同时， 冠城大通的债务有所增加，但收入却在减少，资金压力大增。年报显示，2019年公司货币资金17.01亿元，同比减少50.89%。筹资活动现金净流量为-17.21亿，同比下降168.45%。流动负债142.23亿元，同比增长51.73%，其中一年内到期非流动负债为42.38亿元，同比增长451.66%。

 

在 冠城大通披露2019年业绩之后，4月18日，上交所向 冠城大通下发监管问询函，要求其就2019年年报的信息中披露相关事项进行解释。

 

房地产业务下行

 

冠城大通是一家有着历史的老牌企业，1956年，其前身福州电线厂成立，漆包线是其最初起家业务，1997年 冠城大通在上海证券交易所上市，随后进入房地产市场，并将主营业务拓展至房地产开发与销售。

 

但是去年 冠城大通的房地产业务下滑严重。年报显示， 冠城大通2019年房地产业务收入39.81亿元，同比下降6.55%，毛利率56.96%，同比下降7.91个百分点，是业绩下滑的重要原因。

 

具体来看， 冠城大通的房地产项目较少，由于项目开发进度、产品类型等原因，房地产业绩容易受到影响，业绩的稳定性较差。数据显示， 冠城大通2019年度结算面积为19.38万平方米，较上年同期22.26万平方米减少12.94%；2019年度结算收入为39.81亿元，较上年同期42.60亿元减少6.55%。

 

土地储备短板

 

作为房地产开发企业，土地储备的重要性不言而喻，土地储备通常代表着企业未来的规模，但 冠城大通近年来土地储备日益成为其发展的限制要素。

 

进军房地产业务多年以来， 冠城大通布局的城市和项目并不多。数据显示， 冠城大通目前在建、在售项目及土地储备项目加起来仅有13个，分布在北京、南京、福州、南通、常熟这五个城市。

 

近几年，其他企业在土拍市场上攻城略地之时，相比之下， 冠城大通拿地的动作少之又少。2019年收入的土地仅有一宗，6 月，其下属控股公司南京万盛置业有限公司竞得高淳 NO.2019G07 地块（ 冠城大通华宸院项目）。2018年， 冠城大通在公开市场上也仅有一宗土地入袋，2018年8月拿下的南京市六合区3.75万平方米土地。

 

《华夏时报》记者统计，从2015年至2019年， 冠城大通的在建或在售项目及剩余土地储备的总建筑面积一直在400万平方米左右徘徊，2017年为413.22万平方米，2018年达到了487.18万平方米，2019年又下滑至471.39万平方米。从数量来看， 冠城大通在房地产企业中属于土地储备规模较小的企业。

 

上海中原地产市场分析师卢文曦告诉《华夏时报》记者，土地和房子在房地产市场相当于面粉和面包的关系，而且房地产市场的生产周期较长，今年拿地，明年都不一定确保能产出。所以大的企业一直在忙着拿地，因为这牵扯到后面几年的稳定的项目供应。面粉都没有，怎么生产面包？

 

关于土地， 冠城大通还有一个难产的项目，太阳宫D区土地一级开发项目，这个2009年开始推进的项目，已经过去了十一年，土地仍然在收储中。这个项目为什么这么难啃？在给上交所的回复中， 冠城大通道出了其中的艰辛：由于该项目涉及整个太阳宫乡撤乡设街道、居民农转非农的改制工作等，且北京市各级政府都有已使用D区建设用地的情形，给项目实施造成了较大困难。

 

目前太阳宫D区尚存在两大问题：由于太阳宫乡拟用于承接未拆除集体企业的产业园尚未建设完成，导致代征地上还有部分企业房屋未完成拆迁。由于项目涉及的地铁等政府项目的用地界址尚未确定，导致可用于上市的建设用地的具体地界尚未能最后确定。

 

新能源业务亏损

 

由于 冠城大通两大业务的营收规模增长有限，2015年开始涉足新能源产业，企业将其称为推进产业转型。但这项新业务却一直在“拖后腿”，其两项锂电池和电解液业务，均处于亏损状态。

 

冠城大通分析，锂电池业务亏损的原因在于，受补贴退坡和市场竞争影响，市场竞争激烈。冠城瑞闽在动力锂电池领域进入较晚，目前规模偏小，市场影响力不够，下游客户开发难度较大，且原材料的议价能力较弱，造成产品成本较其他大企业偏高。

 

电解液则是由于邵武创鑫生产工艺不稳定、产品收率低、生产周期长、产品批量供应不及时，导致产品平均生产成本高居不下，产品相对小众，市场规模较小。

 

公司的另一项主营业务电磁线业务也在下滑。数据显示，2019年电磁线业务实现主营业务收入 34.43 亿元，同比减少 2.74%，实现净利润 0.95 亿元，同比减少 9.46%。

 

面对陡增的偿债压力， 冠城大通将希望寄托于分拆旗下的电磁线业务。4月20日， 冠城大通称，公司计划分拆所属子公司大通新材至上交所主板上市。对于其上市进展， 冠城大通方面告诉《华夏时报》记者，目前还在申报，需要经过证监会审核，具体什么时候上市没有确定